全文可编辑培训课件-国防军工行业市场前景及投资研究报告：商业航天卫星组网加速，船舶制造景气周期.pptxVIP

行业评级：中性商业航天卫星组网加速船舶制造景气周期持续

1行情回顾p2026年年初至6月26日收盘，沪深300指数上涨约5.15%，收于4868.22点，同期（申万）指数下跌9.53%，收于1791.89点，表现逊于沪深300指数，相对收益率约为-14.68%。2026年上半年军工相关指数下跌明显，整体板块受主题情绪催动明显，价格波动趋势与军贸、商业航天等热门主题关联显著，目前整体估值(PE-TTM)已跌至中位水平。军工板块基本面上半年基本符合预期，行业需求呈现回暖态势，但仍需等待“十五五”具体需求订单落地。图表1：（申万）指数近一年走势资料：同花顺ifind，南京证券研究所

1行情回顾p2026年初至2026年6月26日收盘，申万一级行业指数共31个行业涨跌幅排名中，（申万）指数位居14，股价回调显著。p细分板块涨跌分化明显，航海装备年初至涨2.27%，为唯一增长细分板块。军工电子下跌约4.21%，板块内部分化显著，龙头企业表现较好。航天装备、航空装备及地面兵装三大板块各下跌12.87%、17.56%、18.93%，市场表现较为疲弱。图表2：申万一级行业指数涨跌幅情况图表3：申万二级行业指数涨跌幅情况资料：同花顺ifind，南京证券研究所

1行情回顾p2026年初至2026年6月26日收盘，板块个股涨跌幅呈现明显分化。p商业航天关键龙头企业与部分军工中高端电子企业市