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Merton结构模型：股权作为资产看涨期权的违约概率推导拆解

本文档提供：资产价值几何布朗运动到股权看涨期权定价的映射公式、d?与d?的完整推导链、股权波动率与资产波动率的联立求解步骤、违约距离DD与实际测度PD的换算、风险中性PD与信用利差的桥接、资产价值与波动率两个不可观察变量的迭代求解记录、模型假设失效的判定条件、审计检查清单、失败排查表、完整成品示例；本文档不提供：可直接运行的求解程序、特定发行人的真实资产价值或违约数据库、实时信用利差报价。（内部编号：方法框架类文档）

2026-10-30

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Merton模型六维假设框架表

一

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