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|策略报告

2026年09月15日

投资策略

技术分析系列：波动率回升，关注市场方向选择

一、本周市场回顾（20260911）

市场波动率略有回升，或将选择突破方向。

本周市场缩量震荡，形成了标准的“铁丝网”形态，这种走势常见于交易区间行情，且经常为价格中枢。说明市场中多空双方均认为当前价格符合预期，等待选择方向。另外从成交量维度也能看出这种特征，主要指数的成交量和换手率都已经下降至今年4月初的水平，投资者交易意愿较低。市场需要等待一个外部催化改变方向，目前来看有几个可能的变量，美伊冲突、美联储利率决策以及AI产业进展等。

首先，地缘冲突的影响或边际减弱。本次美伊冲突升级后，油价持续攀升，但资本市场反馈并不明显，说明地缘问题对于市场的定价在边际减弱，只要未来没有超预期的极端风险发生，地缘冲突的变化可能不会对市场方向有决定性影响。其次，市场对于美联储加息预期定价较为充分。本周五美国CPI数据公布后，市场对美联储加息预期有所升温。资产表现上来看，周五美元、美债利率仅窄幅波动，美股、黄金仍较强，这说明市场之前已经较为充分的定价了加息预期，现在反而有“利空出尽”的走势。最后，AI产业趋势存在明显分歧。周末AnthropicCEO发布《我们必须把控前沿AI发展节奏》，认为当前AI发展过快，存在诸多风险，提出三步刹车法。O