九号公司解构龙头系列之十二:如何看待九号公司增长矩阵?.docxVIP

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  • 2026-11-05 发布于河北
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九号公司解构龙头系列之十二:如何看待九号公司增长矩阵?.docx

联合研究丨公司深度丨九号公司-WD(689009.SH)

解构龙头系列之十二:

如何看待九号公司增长矩阵?

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报告要点

业务矩阵来看,当前公司两轮车依靠智能化、高端化与渠道效率持续抢占份额,割草机器人仍

具较强增长动能,滑板车亦有望保持平稳增长;全地形车已在法国等市场完成初步突破,E-bike

则凭借Segway品牌、智能化产品力及既有海外渠道具备进一步放量基础。与此同时,规模扩

张带来的成本摊薄与采购协同有望推动盈利能力改善,汇率扰动边际收窄亦提供利润修复弹

性。

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九号公司-WD(689009.SH)

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