全文可编辑培训课件-通信行业2026年投资策略分析报告：AI引领光互联，Token运营萌芽.pptxVIP

证券研究报告AI引领光互联，Token运营正萌芽通信行业2026年中期投资策略2026.6.16

投资摘要??大模型ARR高增支撑AIcapex高增，海外延续高景气，国内预计加大投入。海外AI光互联及车载光通信：1）光芯片和光模块：xPO，不同场景各自适配，趋势尚不收敛；硅光技术是2026年后海外AI通信发展重点；800G到1.6T，光互联价值链或有变化，DSP：常规光模块成本占比最高，在1.6TCPO/XPO方案中可能取消（转移至SerDes）或降配；光芯片：OCS/CPO渗透提升+高速率迭代需求+供需缺口等；无源光器件+DriverTIA：从800G迈向1.6T，对数量、性