全文可编辑培训课件-新强联-市场前景及投资研究报告-风电零部件，新一轮成长周期.pptx

仅供机构投资者使用证券研究报告/公司深度研究报告新强联（300850.SZ）：风电零部件稀缺强α，新一轮成长周期开启2026年7月24日

核心观点?本土风电轴承龙头，盈利弹性持续释放。公司主营大型回转轴承，风电领域收入占比约80%，已基本全面覆盖下游头部风机客户。公司在风电轴承主轴轴承TRB领域优势尤其显著，支撑业绩强势增长。1）收入端：2025年主轴轴承TRB渗透率跃升+风电景气度回升，公司实现收入46.28亿元，同比+57.11%。展望后续，TRB渗透率仍有充足上行空间，同时公司持续提升市场份额，叠加下游出海+海上风电提速，齿轮箱等新业务落地，增长动能强劲。2）利润端：2025年以来盈利能