化学原料行业：10月食品添加剂和甜味剂月报，景气修复仍集中于少数品种.docx

本月新和成披露订单结构，报价修复向盈利传导存在时间差。公司9月3日交流介绍，蛋氨酸海外客户主要采用季单、月单，国内以月单和现货为主，合资液体蛋氨酸装置运行稳定；上半年香精香料毛利受部分产品

降价与原料成本上升影响，山东新项目仍在筹备与内部审批。不同订单周期决定价格兑现节奏，近期报价修复对公司盈利的影响预计分产品逐步体现。（来源：新和成公告）

三、麦芽酚与VD3上涨，蛋氨酸月内均价回落

甜味剂价格持稳，麦芽酚月内均价上行

安赛蜜与麦芽酚去库改善，三氯蔗糖仍受库存约束。上半年金禾食品添加剂收入增长14.94%，同时推进三氯蔗糖、安赛蜜工艺提效，存量装置仍有增供空间。9月安赛蜜