德适-B(02526)医学影像大模型专精龙头，范式升级驱动增长提速.docxVIP

德适-B（

德适-B（02526.HK）

2026年08月24日

投资评级：买入（首次）

公司研究

港股公司首次覆盖报告

医药生物/医疗器械

日期

2026/8/21

当前股价(港元)

526.00

一年最高最低(港元)

541.00/178.00

总市值(亿港元)

467.50

流通市值(亿港元)

467.50

总股本(亿股)

0.89

流通港股(亿股)

0.89

近3个月换手率(%)

4.74

股价走势图

——德适-B——恒生指数

200%

150%

100%

50%

0%

-50%

2025-082025-122026-042026-08数据来源：聚源

医学影像大模型专精龙头，范式升级驱动增长提速

——港股公司首次覆盖报告

l医学影像大模型稀缺标的，公司步入高速发展期，给予“买入”评级

公司积极布局iMedImage?医学影像基座大模型，推动业务模式由传统医学影像软件向AI医疗平台升级。公司有望受益于AI医疗渗透率提升及大模型应用落地。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为4.9/9.3/17.2亿元，当前股价对应2026-2028年PS估值分别为82.6/43.7/23.6倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

l医学影像行业AI化趋势明确，公