财报季尾声，分母端博弈再升温-数据面面观.docxVIP

l表现回顾】全球市场层面,美伊军事冲突缓和,市场预期原油供应限制减弱;沃什放鹰,加息担忧回升。8月24日至8月28日,美元计价下,全球大类资产综合表现上:股债大宗。CBOT小麦、CBOT大豆、NYMEX天然气领涨,COMEX白银、VIXICE布油领跌;情绪端,暂无资产接近超买。港股行业层面,轻工制造、钢铁和煤炭行业领涨,商贸零售、消费者服务和综合行业领跌。

l【估值-盈利】英伟达财报表现强劲,支撑科技板块信心;美团二季度经营状况边际好转;恒指、恒科盈利预期小幅下修。盈利预期层面,截至8月26日,恒生指数未来12个月EPS一致预期增速较上周下降0.02pct至3.6%,恒生科技未来12个月EPS一致预期增速较上周下降1.81pct至-16.9%估值层面,截至8月28日,恒生指数12个月动态PE为10.7x,位于均值+0.2*STD附近;恒生科技12个月动态PE为16.2x,位于均值-0.8*STD附近。此外,纺服、非银金融和传媒行业PE处在历史低位,建材、汽车和农林牧渔PE处在历史高位。

l资金面】尽管美国7月PCE符合市场预期,但沃什于杰克逊霍尔会议放鹰,称货币政策首要目标仍是恢复价格稳定,加息担忧升温。政策层面,截至8