9月份经济前瞻：预计三季度GDP同比增长4.3%-2026年9月宏观数据预测.docxVIP

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宏观专题研究

报告日期：2026年09月02日

9月经济前瞻：预计三季度GDP同比增长4.3%

——2026年9月宏观数据预测

核心观点

预计9月经济呈现生产加速回暖、需求低位分化、政策进一步加码的运行特征，三季度GDP同比或维持4.3%，经济进一步下行风险有所降低。9月制造业采购经理指数重回扩张区间，生产指数升至51.7%，建筑业和服务业景气亦有所修

复，工业稳增长政策效果逐步显现，但生产改善强于新增需求，内需修复基础仍需巩固。

需求端仍呈现明显分化。中秋错位及居民流动改善对餐饮、线下消费形成支撑，但汽车、家电等耐用品偏弱，预计9月社零同比增长0.3%。投资继续低位运行，预计1-9月固定资产投资同比下降6.9%，制造业、基建和房地产开发投资分别同比下降2.3%、3.9%和约20%；后续关注8000亿元新型政策性金融工具及“六张网”项目能否加快形成实物工作量。出口仍是主要亮点，人工智能产业链及半导体量价表现形成支撑，预计9月出口、进口分别同比增长19.1%和22.4%，但10月以后随着基数抬升，同比读数或有所放缓。

价格方面温和修复，预计居民消费价格指数同比增长1.0%、工业生产者出厂价格指数同比增长4.5%；就业总体平稳，预计城镇调查失业率回落至5.2%。

金融数据仍