稳市机制系统成型，利率锚切换重塑定价框架-金融街论坛年会开幕致辞点评.docxVIP

策略

策略稳市机制系统成型，利率锚切换重塑定价框架

——金融街论坛年会开幕致辞点评

2026年10月20日策略研究/事件点评

事件描述：

2026年10月19日，金融街论坛年会以“开放合作包容——共筑全球金融发展新生态”为主题在北京开幕，央行行长潘功胜、金融监管总局局长丁向群、证监会主席吴清、外汇局局长朱鹤新出席开幕式并作主题演讲。致辞政策信息含量较高：既非刺激加码的政策组合，也非单纯重申既有基调，而是在债券市场流动性安全网、股票市场稳市机制、利率调控框架转型三个维度给出增量信号。核心增量包括：央行会同金融监管总局、证监会设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具；证监会同意首批18只主动ETF注册，并推出筹建基金业运行监测中心、发布人工智能在证券期货业安全合规应用意见、完善违规减持处罚规则、制定证券市场先行赔付指导意见四项举措；央行明确公开市场操作主要品种期限向隔夜切换、贷款定价基准多元化、逐步退出存贷款基准利率。

投资要点：

稳市机制系统成型，风险偏好修复仍待量变到质变。本届论坛的增量不在总量宽松，而在制度层面；由此形成的价格含义不指向单边行情，而指向风险溢价的边际压降与结构分化的延续。