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长安汽车（000625）

公司覆盖

三大计划筑基，出海与新能源双轮驱动

投资评级：买入首次覆盖

报告日期：2026-09-18

收盘价（元）

近12个月最高/最低（元）总股本（百万股）

流通股本（百万股）流通股比例（%）总市值（亿元）

流通市值（亿元）

7.15

13.84/6.66

9,913

8,267

83.40

709

591

公司价格与沪深300走势比较

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主要观点：

主要观点：

l自主乘用车先行者，三大计划锚定未来。

公司于1984年正式进入汽车领域。2006年推出首款自主品牌轿车，2014年累计销量突破1000万辆。2017年，公司启动“香格里拉计划”新能源战略。2018年，公司进一步发布“北斗天枢计划”明确将长安打造为智能出行科技公司。2023年，公司又推出“海纳百川计划”加速全球化进程。目前公司旗下包括阿维塔、深蓝汽车、长安启源、长安汽车、长安凯程等自主品牌，同时通过合营企业生产销售福特、马自达、江铃等品牌车型，产品覆盖乘用车、皮卡和轻型商用车市场。

l公司经营韧性较强，新能源产品力持续升级。

公司2025年全年销售汽车291.3万辆，实现营业收入1640亿元，同比增长2.7%；归母净利润40.75亿元，同比下降44.3%，主要受2024年高基数非经常性损益影响；扣非净利润27.95