中航沈飞从“交付列装”到“远征蓝海”，航空主机龙头双翼腾飞.docxVIP

1|

2026年

2026年09月03日

公司评级买入股票代码600760.SH

公司评级

买入

股票代码

600760.SH

前次评级

--

评级变动

首次

当前价格

48.1

近一年股价走势

中航沈飞航空装备Ⅲ

沪深300

25%

17%

9%

1%

-7%

-15%

-23%

-31%

2025-092026-012026-05

核心结论

【核心结论】

基于公司航空主机厂龙头地位，采用可比公司相对估值法，选取同样为航空主机厂的中航成飞和中航西飞作为可比公司。我们预计2026-2028年公司归母净利润为36.82/38.27/47.64亿元，利用PEG估值法，结合可比公司给予公司2026年3.3xPEG，对应45.34xPE估值，对应目标价为58.89元；利用PE估值法，结合可比公司给予公司2026年48xPE估值，对应目标价为62.35元。综合PEG及PE估值方法，公司对应合理价值区间为58.89~62.35元，首次覆盖，给予“买入”评级。

【报告亮点】

本文对中航沈飞公司的经营质效提升过程进行了系统梳理。同时，深度复盘洛马F35的本土交付和军贸市场的发展路径，并重点分析了中航沈飞歼-35在内需市场以及军贸市场的广阔应用前景。

【