【债券月报】9月信用债策略月报：优先把握中短端确定性，长信用耐心等待机会-260901.pptxVIP

8月中上旬央行买债提量、基本面数据偏弱叠加新一批摊余债基申报，配置力量压缩利差，信用债表现偏强；下旬政府债供给放量、稳增长政策加码，债市情绪边际转弱，短端信用利差走阔、中长端相对持稳。

9月债市展望：政策观察期，调整或带来更好的配置窗口

1）季节性看，9月通常处于债市逆风期，信用利差多走阔。稳增长政策出台、政府债供给高峰、资金价格波动、权益风偏等因素交织，债市情绪趋于谨慎，信用债流动性整体较弱，在配置力量减弱、流动性诉求抬升以及赎回扰动的环境下，信用债调整幅度往往更大，各期限信用利差走阔概率均较高。

2）后市展望：债市扰动因素增加，但中期看基