【华创证券中国中游制造研究中心】聚焦AI算力、具身智能与AIDC能源装备——多行业联合中国中游制造9月报-260911.pptxVIP

宏观：宏观判断上，我们继续战略看多中游，目前四大逻辑（三大重构交汇、盈利能力改善、出口份额提升、市值份额低估）均未发生变化。对应到权益投资：基于四大方向（供给稀缺性、外需敞口大、供需格局改善、产业进步），我们构建了中国中游100指数。宽基指数层面我们推荐以创业板作为中游制造的风向标。

策略：中国中游制造FORGE组合持续保持收益优异/低波动/高夏普/低回撤等特点：20年以来超额收益显著（较创业板+62pcts，下同）、年化波动率约为26.2%（-3.8pct）、夏普比例0.62（+0.25）、最大回撤为-46.6%（-10.5pct）。