6M买断式未公布，如何理解？.pptxVIP

周五央行尚未公告下周6M买断式逆回购续作安排，通过央行公告历史规律的梳理，我们认为下周一央行会公告续作情况。2025年6月以来，央行3M以上资金工具共有3次延后公告续作，最终均实现净投放，所以延期公告本身并不体现政策信号，建议继续关注续作资金规模。

下周税期、政府债净缴款放量与5000亿元6M工具到期集中叠加，资金面扰动不小，隔夜逆回购可形成部分对冲，但中长期资金续作仍是决定资金面波动幅度的关键。基准情形下，我们认为央行对于流动性的态度依旧是中性偏松，DR001或维持在1.35%-1.45%，1年AAA存单维持在1.45%-1.5%。

买断