建筑装饰行业：5500亿地方政府债务结存限额下达、原油价格进一步上涨，Q4继续关注能化工程、低位红利防御标的.docxVIP

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|投资策略周报|建筑装饰|2026/10/11

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5500亿地方政府债务结存限额下达、原油价格进一步上涨，Q4继续关注能化工程、低位红利防御标的

相对市场表现财政部下达5500亿元地方债务限额，关注低估值高分红防御板块。财政部安排使用地方政府债务结

相对市场表现

14%8%3%-3%10/25-8%-14%12/2503/2605/2607/2610/26建筑装饰沪深300存限额5500亿元，其中一般债务结存限额3000亿元，全部分配县区使用，专门用于提高县区一般公共预算保障能力；专项债务结存限额2500亿元，优先保障在建项目资金需求，新建项目聚焦“六张网”建设等重点领域。动用5500亿元地方政府债务结存限额后，26Q4约1.55万亿元地方政府债券待发行，Q4关注低位建筑红利防御标的。推荐山东路桥，9月23日公司公告，控股股东山东高速集团及其一致行动人山东高速投资控股拟增持公司股份，增持总金额不低于4.5亿元且不超过9亿元，

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建筑装饰沪深300

善，26H1，公司新签合同498.4亿元，同比+1.2