可选消费-海外玩具市场H2展望：假日旺季及成人客群扩容有望支撑行业景气.docxVIP

可选消费

海外玩具市场H2展望：

假日旺季及成人客群扩容有望支撑行业景气

零售增持(维持)

2026年10月14日│中国内地专题研究消费轻工增持(维持)

26H1全球玩具市场延续复苏，需求回暖叠加消费结构变化推动行业增长提

速。据Circana，26H1其跟踪的全球玩具市场销售额同比增长14%，美国

市场同比增长17%，其中成人及大童消费者贡献主要增量，集换式卡牌、

收藏品、可动人偶、积木及车辆等品类表现突出。展望H2，世界杯、影视

内容及动漫/游戏IP等催化，叠加海外假日消费旺季来临，有望进一步支撑

新品及授权产品销售。9月末中美达成的对等降税框架中包含玩具品类，利

好终端销售及企业利润释放。我们认为，全球玩具行业持续向全