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北交所流动性提升的制度优化路径研究

一、引言：北交所流动性的现实意义与研究背景

（一）北交所的定位与功能价值

北交所是我国深化新三板改革、服务专精特新中小企业的核心资本市场平台，其设立旨在打通中小企业直接融资的“最后一公里”，为处于成长期的创新型中小企业提供便捷的融资渠道，同时为投资者提供分享中小企业成长红利的投资机会（中国证监会，2023）。作为多层次资本市场体系的重要组成部分，北交所承担着推动创新资本形成、支持实体经济高质量发展的重要使命。

（二）流动性对北交所发展的核心作用

流动性是证券市场的生命力，是保障市场功能有效发挥的核心要素。足够的流动性不仅能够帮助企业顺利完成融资需求，降低融资