《关于企业现金持有研究的文献综述》2100字.docx

关于企业现金持有研究的文献综述

关于企业现金持有最早的文献研究可以追溯到Keynes(1936),凯恩斯在本文中提出三大著名的现金持有动机理论。即交易动机、预防动机和投机动机。随着理论的逐渐发展,大量学者发现企业本身的特征极大程度上影响着企业的现金持有。(1)在企业规模方面Ozkan(1996)认为规模较大的企业通常是多元化经营,面临现金需求时可出售其非核心资产,而且通常证券发行的固定成本带来的规模经济使得其在更难出现财务困境。规模更大的企业在外部融资时由于具有更优良的信誉,透明的信息等更少的信息不对称,所以会获得更少的融资约束条款,外部融资成本更加低廉。即企业现金持有量与企业规模呈现负相关。