机构行为100篇（九）：基于机构行为的有效指标TOP30.docxVIP

2026

2026年07月30日固定收益专题研究

基于机构行为的有效指标TOP30

——机构行为100篇（九）

固定收益专题研究

最近一年走势本篇报告解决了以下核心问题：1、从机构行为角度梳理了辅助债券交易

的30个有效指标。

投资要点:

n作为机构行为系列报告第九篇，主要基于我们目前的机构行为研究，梳理了30个有效指标，主要按照数据源（分券种）与机构类型两大类进行梳理，仅供投资者进行参考与交易辅助。

n数据源视角下，我们对现券、资金、存单、二永、借贷、个券、杠杆久期与国债期货八个细分类别进行指标梳理。

n现券方面，较为值得关注的是分歧度与量价指标。我们开创了现券交易的分歧度指标，主要使用的是买入与卖出数据而非净买入，可以反映机构内部之间的分歧度情况，例如主要受负债驱动的公募基金在内部产生分歧时可能是基金经理主观判断发生变化，或是内部负债端出现分化，今年6月上旬的二永债行情即是一个较好的例子；现券交易中同时值得关注量价指标，阻力位、成交量在震荡市也能够提供关键指引。此外，我们进一步将现券交易研究深化至个券层面，开发了个券交易特征、拥挤度以及组合成交研究。

n资金方面，关注银行资金融出量、资金跨期进度