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非国有股东治理研究的相关文献综述

（1）非国有股东参与国有企业治理的效果

现有文献中从多个角度研究了非国有股东参与到国有企业治理中的经济后果，包括产业的整体经营效率（刘小玄，2004）、企业风险承担能力（Boubakri等，2013）、企业经营业绩（马连福等，2015；郝阳等，2017）、内部控制体系建设（刘运国等，2016）、改善高管薪酬契约（蔡贵龙等，2018）、现金储备水平（杨兴权等，2018）、创新水平等（朱磊等，2019）。具体而言，刘小玄（2004）通过对改制企业的不同性质股权对企业效率的研究表明，个人资本对企业经营效率的正向影响最明显，企业资本正向影响的显著性并不稳定，集体资本与企业效率之间呈不相关结果，国有资本的负向影响则非常明显。Boubakri等（2013）的研究发现，政府放弃其对国有企业的控制权、引入外国投资以及国家治理机构的管理机制改进等因素对新实行私有化国有企业的风险承担起到决定性作用。马连福等（2015）的研究表明，混合所有制企业主体多元化的绩效提升效应在制度环境相对完善的情况下才能体现；而各主体间混合的深入性与混合所有制企业的绩效之间则表现为先上升再下降的倒“U”型关系，并且非国有性质的股权的绩效提升效应在其比例为30%与40%区间之间达到峰值。刘运国等（2016）的研究发现在董事会中拥有来自非国有股东董事的国有企业的内部控制质量较高，