《金融资产配置与企业杠杆率之间关系研究国内外文献综述》4500字.docx

金融资产配置与企业杠杆率之间关系研究国内外文献综述

1.1关于金融资产配置的相关研究

1.1.1金融资产配置动因研究

企业出于不同动因的金融资产配置行为对杠杆率存在差异性影响，因此有必要从金融资产配置动因出发研究两者关系。对于金融资产配置的动因来看研究成果颇多，研究结果可大致分为两类：预防性储蓄动机和利润最大化动机。根据已有研究发现，配置金融资产时，出于强流动性的预防性储蓄动机会降低杠杆率；出于高回报性的利润最大化动机会增加杠杆率。

戴赜等（2018）将企业配置金融资产的效应分为蓄水池、投资替代和实体中介三种。其中蓄水池是指追寻其流动性促进实体经济发展；投资替代反映出过度依赖金融资产投资挤