《融资融券对股市波动性的影响研究的国内外文献综述》4200字.docx

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融资融券对股市波动性的影响研究的国内外文献综述

一、国外研究现状

随着我国证券市场的成熟和完善，国内外学者对融资融券交易机制的研究和分析，分别形成三种观点：推动、抑制、不明显。

（一）融资融券会抑制股市波动性

JamesAngel（1997）以全球几个主要的成熟股票市场为研究样本，实证分析了股票的下跌与融券业务中卖空的相关性，发现股票的下跌根本原因并非是由于卖空交易的存在，没有引起股票价格的大幅上涨和大幅下挫，研究结果表明融资融券交易制度的引入能够显著抑制股票市场的波动性并起到稳定股市的作用。

Charoenrook和Daouk（2013）考虑到了市场的是否成熟能够影响