基础化工-行业跟踪周报：油价上行风险加大，国内AI资本开支加速.docxVIP

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基础化工行业跟踪周报

基础化工

投资评级:看好（维持）

最近12月市场表现

基础化工沪深300上证指数

34%

27%

20%

13%

7%

0%

行业投资策略周报/2026.08.15

油价上行风险加大，国内AI资本开支加速

核心观点

大化工行业，本周公布的美国战略油储数据跌破3亿桶，若影响持续，有油价二次翘尾风险；此外，IEA数据显示目前市场每日面临约180万桶缺口，全球库存已减少4.1亿桶，尽管高油价抑制需求，但供应收缩幅度更大。产品价格方面，国内维生素市场价格上涨，其中，维生素E、维生素A价格较12日分别上涨2.99%、1.89%。

流动性方面，美国7月PPI增速放缓，CPI连续两个月降温交易员正在削减对美联储加息的押注，目前市场隐含的9月加息概率已降至40%以下，年内加息幅度约为23个基点。

大模型方面，中国大模型行业正经历从价格竞争到智能竞争的结构性转变，典型的例子是DeepSeek宣布大幅上调API价格，KimiK3和Qwen3.8-Max以2.8万亿和2.4万亿参数进入大参数时代；另外，本周Meta发布小型AI模型，一块显卡即可本地运行；此外，DeepSeek发布首款Age