家电行业深度研究：清洁电器竞争缓和窗口打开，盈利能力迎来修复机遇.docxVIP

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家电行业深度研究

推荐

推荐维持评级

相对走势

30%

17%

3%

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家电沪深300

2025-82026-22026-8

中国品牌推动海外扫地机快速增长。2025年以来海外扫地机器人需求持续高景气，成为全球市场增长核心驱动，2026Q1全球扫地机出货量同比+28.8%，其中海外同比+37.4%，欧洲表现最为抢眼，同比+81.4%，占全球出货量比重提升至35%。海外市场高增，主要得益于中国品牌持续引领，全球TOP5品牌已全部为中国企业，合计占据70%+出货量份额，其中追觅、石头海外份额快速提升，科沃斯稳健增长。与此同时，扫地机性价比价位段产品占比提升，德国亚马逊数据表明均价短期有所波动，全球清洁电器的竞争已逐步演变为中国品牌之间的竞争。

全球清洁电器竞争缓和窗口或打开。追觅2021年以来依托精准的产品定位和扎实的渠道运营快速成长，持续斩获海内外市场份额，成为影响全球格局的重要玩家；与此同时，公司自2024年起快速横向拓展多元业务，组织规模和资金需求快速增长。随着近期融资节奏调整，追觅2026年中重新聚