家用电器-行业2026年中报总结：内需承压筑底，出口具备韧性，分化前行.docxVIP

内需承压筑底，出口具备韧性，分化前行

2026年10月

2026年10月09日

评级

涨跌幅比较

同步大市

评级变动维持

资料来源：财汇，

%

1M

3M

12M

家用电器

-3.3

-0.8

-7.7

沪深300

-5.5

-9.4

-7.1

相关报告

2025AEPS（元）PE

2025A

EPS（元）PE（倍）

2026E

EPS（元）PE（倍）

2027E

EPS（元）PE（倍）

重点公司

评级

海信视像

海信视像

1.88

14.46

2.28

11.92

2.55

10.67

买入

美的集团

5.76

14.32

5.77

14.29

6.13

13.45

买入

安克创新

4.32

26.30

6.44

17.63

7.20

15.78

买入

科沃斯

3.03

16.03

3.39

14.35

4.14

11.75

买入

资料来源：wind，财汇，

投资要点

家电板块上半年收入端基本稳定，利润端明显承压，修复呈现结构性特征。2026H1家用电器板块区间涨跌幅-9.25%，跑输沪深300约16.80pp，在31个申万一级行业中排名第14位，市场表现与基本面走势高度吻合。上半年家电板块营业总收入7877.00亿元，同比-0.44%，收入端降幅有限；但归母净利润610.15亿元，同比-5.60%，扣非