我国证券市场的不成熟性探析.pdf

　第 22 期 总第 176 期 内 蒙 古 科 技 与 经 济 No . 22 , t he 176t h issue 　2008 年 11 月 Inner Mongolia Science Technology Economy Nov . 2008 我国证券市场的不成熟性探析 1 2 曾　浩 ,许俊霞 ( 1. 中南民族大学 工商管理学院 ,湖北 武汉 　430074 ;2 . 武汉同济医院 审计科 ,湖北 武汉 　430030) 　　摘 　要 :文章指出:我国的证券市场在总体上还是相当不成熟的 ,这不仅反映在市场环境 、管理思 维 、发展理念上 ,在证券市场的产品设计 、参与动机上也存在一些不成熟的因素 ,这些不成熟的因素影响 和制约了我国证券市场的发展 ,甚至是根本性的影响和制约因素 ,并对这些不成熟因素进行了分析 ,提 出了具体措施 。 关键词 :证券市场 ;不成熟 ;探析 ; 中国 ( ) ( ) 　　中图分类号 :F8309 1 2 　　文献标识码 :A 　　文章编号 :1007 —692 1 2008 22 —0058 —02 　　1984 年 ,我国提出建立资本市场的构想 , 同年 企业信用状况堪忧 , 民间信用评价至今还几乎是一 11 月 , 中国第一股 ———上海飞乐音响股份公司成 片空白,信用体系还相当薄弱 ,信用管理水平低下 。 立 ,标志着新中国证券市场的建立 。历经 20 多年的 任何市场都需要交易双方的参与和推动 。由于 发展 , 中国的证券市场走完了西方发达国家证券市 证券市场的虚拟性 ,其风险要远远高于一般的产品 场几百年的发展道路 。在借鉴西方发达国家证券市 市场 。在个人风险承担能力有限的情况下 ,健全的 场的发展经验的基础上 ,我国证券市场从一开始起 社会福利制度就成为个人投资者进入证券市场进行 点就比较高 。但是高起点优势并不一定代表后续的 风险性投资的最底线的生活保障 。而受制于经济发 发展优势 。事实证明 , 由于证券市场基础层面的相 展水平 ,我国的社会福利制度还没有达到这样的完 关因素不成熟 ,导致我国证券市场发展过程中出现 善程度 。普通公众在控制个人和家庭风险的考虑 了很多的问题 。 下 ,还不能毫无顾虑地进入证券市场 。市场环境的 1 　市场环境不成熟 不成熟在很大程度上限制了证券市场的发展 。 证券市场是金融产品的交易市场 ,交易过程实 2 　管理思维不成熟 际上是严格的市场经济的价格生成机制在起作用 , 由于历史的原因 ,建国之前我国的市场经济的 其遵循市场经济的运行规律 。另外 ,证券市场交易 管理思维并没有得到很好的发展 ,不管是封建社会 的金融产品有别于一般商品市场的交易对象 。产品 还是民国时期 ,“官办经济”一直是我国经济发展史 市场和一般要素市场的交易对象构成实体经济交易 上的典型特征 。而建国后到改革开放之前我国还经 活动 ,而证券市场的交易对象 ———金融产品 ———构 历了非常长时期的计划经济时期 ,一脉相承的“官管 成虚拟经济的交易活动 。实体经济是虚拟经济的基 经济”的思维在中国根深蒂固。这样一种管理思维 础 ,而且虚拟经济的出现是实体经济发展到一定阶 体现在证券的发行上 ,就形成了中国证券市场建立 段后 ,经济本身寻求 自身发展的突破 口所产生的。 之初的股票发行的“审批制”,人为设置证券市