对公资金业务介绍.ppt

美元/人民币汇率汇改后走势回顾 小结：2006年人民币全年升值的幅度为3.35%，这基本符合了2006年初市场对人民币2006年升值幅度为3%的预测。 2006年远期结汇的实证分析： 结汇与NDF组合 今后重点发展业务——人民币利率掉期 目前，我国的人民币利率正在逐步走向市场化，去年底在上海成立了SHIBOR利率市场，开始提供一年以内的利率报价，但对中长期利率仍参考债券市场上相同期限的债券利率。 我国的人民币贷款利率仍是一种央行管制的利率，对银行来说起到了一种保护的作用，但对客户来说资金成本增大（贷款利率较高）　　 在目前的利率环境下我们该做什么？ 通过人民币利率掉期可以做： 1.对冲浮动人民币利率的风险。 （将中长期贷款利率锁定成固定利率） 2.降低当期财务成本 （虽然中长期利率没有转换成固定利率，但通过加入CMS等结构，使每一期利息支付成本降低） 3.锁定收益 （当企业在市场上购买中长期浮动利率企业债，可以通过利率掉期将收益锁定，同样发行中长期浮动利率企业债的公司，也可以通过利率掉期将成本锁定） * 对公资金业务介绍 ——网点主任培训 资金业务部 2007年5月 提纲： 1.远期结售汇产品介绍 2.结售汇与NDF套利产品 3.NDF组合产品介绍 4.人民币利率掉期产品介绍 人民币汇率情况 去年12月—1月，人民币升势加快！ 2月——4月人民币有所放慢脚步 5月开始人民币又开始加快脚步，且震荡加剧 7.8195 7.6714 人民币升值趋势下，我们的策略？ 在人民币升值环境下， 特别是人民币汇率单 方面升值环境下，我 们应该及早采取策略 规避汇率风险，目前 可以采取的办法是 远期结售汇业务 4.89%7.3568 24M 4.75%7.3669 23M 4.61%7.3766 22M 4.47%7.3866 21M 4.30%7.3985 20M 4.13%7.4106 19M 3.97%7.4221 18M 3.77%7.4360 17M 3.59%7.4489 16M 3.38%7.4641 15M 3.20%7.4774 14M 3.01%7.4912 13M 2.48%7.5301 12M 2.33%7.5406 11M 2.19%7.5514 10M 2.03%7.5632 9M 1.85%7.5761 8M 1.68%7.5887 7M 1.48%7.6041 6M 1.27%7.6198 5M 1.05%7.6361 4M 0.81%7.6548 3M 0.58%7.6720 2M 0.33%7.6912 1M 汇率成本 起息日 汇买价 期限 说明：1）假设客户在2006年5月21日叙做了2006年12月25到期的远期结汇，结汇价格锁定在7.8481，与到期日即期结汇价相比，客户获利约400bps;依次类推，客户如果在2006年5月份以后叙做远期结汇业务，获利效果非常明显. 2）07-3-21,即期结汇价格在7.7175-7.7240之间波动，叙做远期结汇不但控制了汇率波动带来的风险，而且还有一定的盈利 叙做交易日 到期交割日 3月21日的汇率 是以7.724开盘， 当天下午便涨到 了7.7175，仅一 天的波动就达 65bp 叙做远期结售汇业务的好处： 优势： 1.可以帮助客户规避汇率风险 2.中间业务收入 3.客户保证金存款 不利： 最近总行通知不允许 对客户进行价格优惠 与人民币汇率有关的衍生产品 注：1、表中使用2007-4-11价格，外汇管理局中间价7.7270 2、表中价格仅供参考，叙做时要单独询价 3.38% 26.10 -0.2610 7.1000 7.3610 100 2年 3.30% 25.50 -0.2550 7.1700 7.4250 100 18个月 2.73% 21.07 -0.2107 7.3100 7.5207 100 12个月 2.37% 18.32 -0.18