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静思语： 手把青秧插满田，低头便见水中天。心地清净方为道，退步原来是向前。 思考题： 谈谈财务分析中应注意的问题。 讨论企业财务管理的目标。 企业财务分析 财务分析概述 财务分析方法 财务分析案例 风险预警分析 财务分析应注意的问题 判别财务指标优劣的标准 以经验数据为准 以历史数据为准 以同行业数据为准 以本企业预定数据为准 财务分析的数据 主要是财务报表中的数据，但也要结合其他数据，如统计数据、成本数据、宏观经济数据等。 向报表使用者提供相关信息 资产负债表（简表） 资产负债表（简表） 资产负债表解读举例 应收账款： 1、属于信用资产，受第三人制约。此类资产若过多，则反映企业的客户拖欠严重，占用资金过多，易形成坏账。 2、应收账款周转率——判断应收账款质量好坏的指标。该指标越大，说明应收账款的质量越好。 简要利润表 利润表解读举例 看数据的增减变化 ——与公司的历史数据相比 ——与同行业同期数据相比 简要现金流量表 项目 行次 金额 一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的租金 收到的其他与经营活动有关的现金 现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 经营租赁支付的现金 支付税款 工资 其他与经营活动有关的现金 现金流出小计 经营活动产生的现金净流量 项目 行次 金额 二、投资活动产生的现金流量 收回投资所收到的现金 分得股利或利润收到的现金 债券利息收入收到的现金 收到的其他与投资活动有关的现金 现金流入小计 购建固定资产、无形资产等支付现金 股票、债券投资支付的现金 其他与投资活动有关的现金 现金流出小计 投资活动产生的现金净流量 项目 行次 金额 三、筹资活动产生的现金流量 发行股票收到的现金 发行债券与借款收到的现金 债券利息收入收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金 现金流入小计 偿还债务等支付现金 分配股利、支付利息支出的现金 其他与筹资活动有关的现金支出 现金流出小计 筹资活动产生的现金净流量 四、现金的净增加额 有没有“钱”？——现金流量增减变动的差异分析 有多少“钱”？——现金最佳余额分析 “钱”从哪里来？——现金流入的结构分析 “钱”到哪里去了？——现金流出的结构分析 现金流量表解读举例 一个企业有很高的利润，但如果缺乏可支配的现金，就没有能力偿还到期债务。 一个企业也可以有亏损，但只要它实际持有一定的现金，即说明它仍然具有相应的短期偿债能力。 现金流与利润质量的关系 企业偿债能力分析 企业盈利能力分析 企业营运能力分析 企业竞争能力分析 财务指标之间的关系 综合分析与评价——杜邦分析 销售净利率比较 净资产收益率(股东权益报酬率)比较 所有者权益报酬率及其分解的比较 长虹 康佳 销售净利率 17.27% 5.01% 总资产周转率 0.61 1.19 总资产报酬率 10.6% 5.97% 权益乘数 1.7 3.17 净资产收益率 18.27% 18.92% 综合分析与评价——综合评分法 在实践中人们也发现，仅仅以单一指标来评价考核各部门的业绩是不全面的。因而，20世纪初，自亚力山大·沃尔在《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出了综合评分法以来，综合评价再也没有逃出业绩评价研究的视野。 （二）综合评分法 选择具有代表性的财务指标 各种指标要兼顾 最好选择高值表示好的指标 适当选择非财务指标 确定各项财务指标的标准值与标准评分值 计算综合分数 主要指标及其标准值和评分值 企业业绩的综合评分法 章中讨论题 财务分析评价的优缺点！ 猜猜看 2004年四川长虹为什么和出现巨额亏损？ 定性分析 定量分析 定性分析 破产的原因 经营 财务 治理 破产的原因 经营视角：基于外部冲击理论和内部管理理论，Sharma和Mahajah描绘出了企业失败流程：无效率的管理将会导致错误的策略规