集团客户风险分析与应对(董岩).pptVIP

关注集团客户的关联担保问题 集团内部成员企业之间的担保风险 　单向担保 　互相担保 非集团客户企业之间的互保风险 案例： 　　某企业集群担保链是以深石化、ST盛润和PT金田为中心的担保链条，涉及到深石化、ST盛润、深宝安、海王生物等13家上市公司以及数十家非上市公司，涉及总金额达数十亿元，许多公司身陷担保圈无法自拔，深石化为金田、中浩等已经退市的公司提供了巨额担保，而深宝安、中科健等企业又为深石化提供了巨额担保。由于金田、中浩等已经退市，深石化背上了沉重的财务负担，而通过担保链的作用，这种负担又传给了为深石化提供担保的深宝安、中科健等企业，整个担保链上的企业都面临着担保带来的恶果。 关注合并报表 １.关注合并报表分析的局限性 合并会计报表的会计主体具有特定性 合并会计报表无法反映母、子公司的经营特征 2. 关注合并报表的合并范围 将合并会计报表与个别会计报表结合起来分析 深入挖掘合并会计报表所揭示的关联方交易风险 透过表象准确判断企业集团的风险程度 合并报表的分析技巧 * * * 授信主体多：母子公司各自在银行贷款，内部资金统一管理导致主体易位 参与银行多：集团分处各地，显示的效益也好——多头授信，国度授信——集团盲目扩张——恶性循环开始 关联交易：正常关联交易好，非正常关联交易，转移资金（９９９集团董事长的话）：资源统一配置。 融资窗口：私生公司的融资 关联担保：实质上是信用放款，非集团担保的问题 * 近年来，爆发信用的集团客户有共性特征。以下是容易出现授信风险的几类集团客户，这些类型并不是严格按照一定标准进行分类的，只是从容易出现的风险类型角度去分类。 * 组织：子公司多，地域广：贷前和贷后管理难 管理：控制弱，支持弱 现金：收入一般 挂靠：朋友的例子 * 行政—市场规律 自身意志—内耗 强势弱势 母公司—纯管理 * STOP 德隆控制有６家上市公司，１２家金融机构，跨越１４个产业，１７７家企业 * 海昌集团案例 * * 统一：有好有坏：好——提高经营能力，好客户，坏——资金统一管理 * 明了关联交易的目的（融资，逃债）后，有人会说，以后我分析集团客户，一定会重点分析关联交易，但有一个现象值得关注：就是关联交易会以非关联交易的形式表现出来。因为客户也知道银行对关联交易比较重视。 * 2001年底，财政部发布了 《关联方之间出售资产等有关会计处理问题暂行规定》 。为了规避法律风险，关联方之间的关联交易逐步走向隐蔽，关联交易非关联化趋势明显 * 实际控制人：德隆的私生公司 * 逐层：大盈股份—三个自然人：何包鑫、孙克民、陈佩芬—农凯集团 补充：人际关系 * * 前述强调风险分析，以后强调风险 把握 * 大股东背景：春兰案例 银广厦：公司治理缺位导致了不可思义的行为：如二氧化碳萃取项目，设备都已经订好以后才进行可研论证，许多决策多数董事并不清楚，只是几个核心人员决定，董事局开会是一言堂，有的董事自嘲“董事就是开会，开会就是签字” * 防火墙：关注母公司对集团成员企业的控制力度，关注授信主体在集团公司中的地位作用 资金流向：９９９集团董事长的话 * 整体结构：是否采取多元化战略、主营业务是否突出、主营业务所处的行业、行业是否符合国家产业政策和我行发展战略、行业现状和发展前景如何、客户在行业中的竞争力以及主营业务分布的各行业的相关程度等。 调整能力：集团客户会根据主营业务的盈利能力和现金流获取能力对相关的主营业务进行调整。例如首创集团，原来有六大主营业务，由于部分主营业务盈利性和获现能力差，公司对主营业务结构进行了调整，将六大主营业务缩减成了基础设施、水务和房地产三大行业 * 多元化是企业做大之后的一个很自然的选择，但要注意多元化经营成功是有一些条件的。 这里的专业化是指企业在多元化经营所涉及的每个行业里都要坚持专业化经营 * 核心企业发生风险时，防火墙弱化使互保形同虚设. 单向担保：经常母公司为所属公司提供担保的方式。注意两点：母公司的担保能力，另一方面是担保目的。 互保：使集团形成了一个内部的担保链，使内部的资金依赖程度大大提高，成员企业法律独立性对风险传递的防火墙作用大大降低，降低了担保对银行信贷资产安全的保障程度，甚至有可能导致实际上的信用方式授信 * 特定性：合并报表也许综合实力很强，但子公司不一定有偿还能力。北京汽车玻璃有限公司（欠款９００万）（６５％）——国投轻工有限公司——国家开发投资公司（２００４年，总资产７９９亿元，银行存款５８亿元） 2001年11月暴发的安然公司会计丑闻，就是安然公司将本应纳入合并范围的三个子公司排除在外，导致1997-2000年间高估了4.99亿美元的利润，而低估了数十亿美元的负债 。 如北京城建投资发展股份有限公司（股票代码600266）拥有北京