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第一章证券及其分类技术经济学科第一部分证券与证券市场 证券投资的核心内容“一”种辨证思维：投资与投机“二”个基本技能：选股与择时“三”种学术流派：基本分析学派、技术分析学派和随机行走学派“四”种商业模式：价值发现、价值回归、价值创造和IPO盈利模式“五”个基本研究内容：证券和证券市场、证券发行、证券交易、证券分析、投资方案设计 “一”种辨证思维：投资与投机所谓投机是指一种套利的交易方式，在市场的变化中寻找快速的获利机会。投机的出发点并不是寻求投资对象真实资产的增值，而是以追求可能存在的买卖差价为投资的动机，主要是在市场的波动中获得收益。“投资”与“投机”的区别在于：投资的核心在于寻找真实的价值。投资重质，关键在于了解上市公司的质地。投机的核心在于把握市场的机会。投机重势，关键在于把握市场趋势。关于“投资与投机”的一点思考投机与投资是客观存在的两种投资策略和方式，因为各人的偏好和特长不同，有的人适合做投资，有的人适合做投机。投资与投机之间没有任何伦理道德上的含义及对错高下之分，投机没有任何贬义。没有投资的理念不安全；没有投机的理念不赚钱！德国股神科斯托兰尼的名言: 人生有三种迅速致富的方法：第一，带来财富的婚姻；第二，幸运的商业点子；第三，投机“二”个基本技能：选股与择时巴菲特：“买入并长期持有”，一只股票如果不能持有10年，将不会持有10分钟！湘财证券首席经济学家金岩石：“整个华尔街的灵魂就是关于‘时点’的经济学”“当国内乐此不疲地假定一些长期投资价值的时候，这种理念本身恰恰是一种误导，因为长期投资价值本身并不存在固定的载体。如果你长期持有某只股票，你就会发现，绝大多数人都会赔钱。”但是现在，中国已有相当数量的股票值得长期投资！ 2009年上半年万科A股K线图 万科A股压缩周K线图 美元月指数K线图 欧元/美元日K线图(2005/9) 黄金月K线图 证券及其分类1、股票及其分类－链接2、债券及其分类－链接3、基金及其分类－链接4、期权与期货（放到下节期货交易中讲）5、主要应用性问题－链接6、视频案例：国内外证券、证券市场的发生、发展股票内涵的界定　股票是股份公司发行的、用以证明股东身份和权益，并据以获得股息红利的一种凭证。 其实际意义是，企业按其净资产的价值分成若干相等的份额，称为股份；这种股份以一定数量的贷币单位表示，即股票面值。谁持有了公司的股票，就证明持有人在公司投了资，入了股，并能以企业主人的身份收取该公司的股息、红利，并拥有该公司的一部分所有权。 特征（1）期限的永久性股东是内部人（Insider）：期限的永久性保证了企业的永续经营；各国法律严格限制公司减资，股东无权要求公司退股，但股票可以转让。对企业而言，股本资金没有期限，也无须偿还，这样企业只会增资扩股。（2）股份公司的治理结构经营权与所有权的分离委托-代理（3）有限责任（Limited liability）公司的负债本质上是股东的负债，但是股东仅以出资额为限支付债权人。通俗的说，公司的债务与股东个人的财产不具有连带关系。区别：无限责任——企业无法清偿的部分要用股东的个人财产来清偿，且股东之间也有连带关系。基本概念 华尔街纽约证交所荷兰东印度公司－1602年成立荷兰阿姆斯特丹证券交易所－世界是最早的证券交易所荷兰东印度公司股票－世界是最早发行的股票。 视频案例基本问题1、1602年发行第一张股票的动因是什么？当时的股票是否是现代真正意义上的股票？2、股票市场是如何促进经济发展的？3、如何理解“用股市来支持高新科技产业的 产生和发展,采用的是一种非常夸张的方式”？例如在牛市中，公司可以从证券市场中很快聚集大量资本,支持科技产业的发展,而这是银行做不到的。但当股市回落时,融资就很困难。 －李杨：2003／8／23 1、资本市场的基本构成是什么？其功能又是什么？——李青原2、为什么当时的铁路建设没有银行参予，而现在的铁路建设基本上没有进行股票市场的运作？ 视频案例基本问题二股票分类按股东权利内容来划分：普通股与优先股；按股市操作中常用习语分：蓝筹股、成长股、绩优股、热门股、冷门股、庄股、垃圾股等；按不同行业分：公用事业股、工业股、商业股、　　 金融股、综合类、房地产股等；不同概念：3G概念，新能源概念，农业股概念按不同区位分：本地股、江浙股，东北股等；按股票的持有主体分：国家股、法人股、公众股、