第八章 网络证券.ppt

第8章网络证券 ?证券概述?网络证券8.1 证券概述 金融市场证券市场债券理论股票理论投资基金 金融市场 资金拆借市场 货币市场 票据市场 （短期资金市场） 存单市场 短期债券市场 短期借贷市场 银行借贷市场金融市场 长期借贷市场 资本市场 债券市场 （长期资金市场） 证券市场 资金市场 外汇市场 黄金市场 黄金市场黄金市场是买卖黄金的交易场所。在黄金市场交易中，有各国货币当局调节黄金储备的交易，有个人为了保值进行的交易，有为取得工业用黄金的交易，也有很大数量的投机交易。就交易目的而言，黄金市场既是一种金融市场，又是一种商品市场。这是黄金市场区别于其他金融市场的突出特征。 证券市场 证券市场的种类证券市场的工具证券市场组成主体证券发行市场1.证券市场的种类按证券投放市场的顺序可分为发行市场和流通市场。发行市场也称一级市场或初级市场，是证券发行者将发行的证券第一次从印刷厂投放到市场，即证券认购市场。证券的流通市场也称二级市场或次级市场，是投资者将从发行市场上取得的有价证券进行一次或多次转手买卖的市场。按交易场所不同可以分为场内交易市场、场外交易市场、三级市场和四级市场。场内交易市场是在证券交易所内进行证券交易而形成的市场，在这个市场的交易，也叫上市交易。场外交易市场也叫“柜台交易”或OTC交易，是不经过证券交易所而在证券公司或投资信托公司柜台进行的直接证券交易市场，在这个市场的交易也叫上柜交易。三级市场，是在证券交易所之外从事已在交易所挂牌上市的证券交易。四级市场是一些大企业投资者不经过经纪商而直接进行交易的证券市场。2.证券市场的工具证券市场的工具主要包括股票和债券。股票是股份有限公司发行的，证明持股人在公司中投资入股并据以取得一定收益的所有权凭证。债券是作为债务人的社会各类主体为筹集资金而按照法定程序向社会公开发行的，并约定在一定期限内还本付息的借款凭证。债券一般只是投资工具，投机性很小，而股票由于价格动荡不安，不仅是投资工具，而且具有较强的投机性。3.证券市场组成主体证券市场主要由发行主体、中介机构和投资主体构成。证券发行主体是债券和股票的发行机构。债券的发行机构主要有政府、金融机构和企业。而股票只有实行股份制的企业才可以发行，它们发行的条件也不一样。中介机构是承受证券发行和流通转让的金融机构，包括证券公司、信托投资公司以及经批准可经营证券发行和流通转让业务的合作银行的证券营业部等。投资主体是在发行市场上购买证券和进行流通转让的投资者，包括金融机构、企业和城乡居民。4.证券发行市场 证券发行方式证券发行价格证券交易程序 证券发行方式分为自营发行、承销发行、投标发行、联合发行四种。自营发行是集资单位本身组织力量进行的证券发行，如银行发行的金融证券，以及企业内部集资的非公开发行的证券。承销发行是证券承销商依照协议受集资单位委托，代理证券发行，包括包销和代销两种方式。包销是证券承销商在发行结束后将未售出的证券全部买下；代销是承销商在发行结束后，将未售出的证券全部退还给集资单位。投标发行是发行企业拟定证券发行说明书，然后由证券公司在投标的申请书上填注该股票的投标价格，待到发行者规定的日期，当众开标，出价最高的证券公司可获得经销该股票的权利。联合发行是由一个证券承销商牵头作为主承销商，与另一个或几个承销商联合起来就某一金额较大的证券进行共同发行。一般由主承销商书面与集资单位签订发行协议，然后，再由主承销商与参加分销的分销商订立分销协议。 证券发行价格一般有面额发行、折价发行和溢价发行三种。面额发行是按照债券票面上所载明