人民币汇率 的困境和对策.pptVIP

人民币汇率 的症结和对策 孙金鹏 一、问题的提出 人民币汇率在经过了2005年的一场美中大战之后，在全球经济露出复苏的曙光之际，又成为了最吸引眼球的世界议题。 一、美方的观点 2010年3月15日一个由130位众议院议员组成的两党连立团体周一敦促奥巴马政府对中国汇率政策发动多种行动。该信函敦促盖特纳在下月的半年度汇率报告中将中国列为汇率操纵国。并称，骆家辉应以汇率操纵为由，让商务部对中国进口商品征收反补贴关税。 诺贝尔经济学奖得主保罗克鲁格曼和彼得森国际经济研究所主管伯格斯坦称，北京使用货币操纵方式维持人民币价值人为低估，使其出口非常便宜而进口却非常昂贵。伯格斯坦称，货币操纵使人民币币值贸易加权贬值25[%]，相对美元贬值40[%]，给中国提供了不平等的贸易优势，违反了国际贸易规则。 二、中方的反驳 人民币汇率没有低估 全国人大财经委副主任委员吴晓灵认为，　一个国家的汇率水平在短期之内和市场供求是有关系的，但是从根本上来说是和该国的价格体系有关系。人民币之所以让人觉得低估，实际上是因为中国很多资源、劳动力等要素价格没有达到国际水平，如果这些价格能达到国际水平，人民币未必就是低估。 人民币升值无助解决对华贸易逆差 中国人民银行副行长苏宁表示,中美贸易走势不主要取决于汇率,而与两国间供需平衡关系有关,特别是与美国赤字有关。国务院发展研究中心对外经济部副部长赵晋平表示，美国长期以来一直严格限制高科技产品的对华出口，这才是造成美中贸易逆差的一大主因，中国正处于工业化快速发展时期，对工业设备的需求很大，而美国采取双重标准，限制对华相关高技术产品及设备的出口，刻意制造贸易障碍。国家发展改革委对外经济所所长张燕生也表示，相当一部分的中美贸易额是美国企业来华投资并在中国组装产品后返销美国产生的，因此，中国对美贸易顺差中有美国企业的“功劳”。 人民币汇率变动情况（2005-2010） 二、94年汇率改革的内容及影响 我们不妨回到16年前的1994年，现行汇率制度的起始点，从那儿出发探寻它出台的背景和走过的路线，这对我们理清今天人民币汇率的头绪是有裨益的。 1、1994年的人民币汇率制度有三项基本内容： （一）叫停了汇率市场化的实验，废止汇率的双轨制，官方汇率与外汇调剂市场并轨，市场被消灭了； （二）强制结售汇制意味着中央政府对外汇的绝对管控； （三）确立与美元挂钩的固定汇率制，人民币大幅贬值，从1美元兑换5.8元人民币降到1美元兑换8.7元人民币，人民币一次性贬值33[%]。 2、94年汇率改革的背景 在经历了1988年抢购风和1992-1993年的房地产高潮和走私风波之后，朱镕基在扩内需带来通胀，搞投资弄出泡沫的危急局势面前，不得不向东南亚模式学习，寻求在出口领域打开缺口，突出重围，这一具有历史性的转向，从今天看来，确有挽救中国经济之意义，但从市场化的角度看，政府对价格（汇率）和产出（外汇）的严厉管制无疑是历史的大倒退 。 3、94年汇改的意义 政府主导的出口导向战略和低估的固定汇率的搭档应运而生； 1994年的财税制度的复归确立了央进地退的路径和一统江山的中央集权的新格局； 税收的集中使退税补贴成为可能，出口退税率的调整也可替代汇率波动进行微调。 中央政府的一些部门变身为一家以进出口业务为主业的超大型公司，它将业务分包给民营资本和外商投资企业运作，他们赚取的外汇由政府作为发包人用人民币买走。在“抓大放小，有所为有所不为”的改革思路下，政府走上了公司化经营的模式，外汇储备和与之挂钩的GDP成为其彰显业绩的指标。 三、推进出口导向战略的动因 首先，出口部门可以保持迅猛增长。市场简单地理解为供给和需求的关系的话，那么，需求的创造和供给的技术开发是最困难的事情，技术的摸索则更加艰难，许多发明都有偶然因素，而在出口部门，需求是国外现成的，技术是外商带来的，生产组织是分解式的装配流水作业与非熟练工人完美结合的泰罗制。典型的多快好省模式。 其次，出口的高增长及它所牵动的GDP的增长为执政的合法性和正当性奠定了基础。 第三，由于中央政府在出口领域牢牢掌控了价格（汇率）和产出（外汇），鸟笼内的市场化不但不会对与市场化方向背离的中央集权的权力体系产生冲击，反而将其做大做强，中央集权体系成为了这一模式的最大受益者。此外，计划体制遗留的城乡隔离的二元体制也正好为沿海的制造加工企业提供了源源不断、用之不竭的劳动力资源。 第四，严进宽出的重商主义和运用政策工具干预经济运行的凯恩斯主义的混搭也就自然成为了政府新的经济工作的指导思想。 四、政府主导的出口导向战略和低估的固定汇率的搭配成功的几个重要条件 大量的愿意接受低工资的工人； 低通货膨胀率； 可维持高速度增长的资源支持； 相对宽