第二章 汇率.pptVIP

一、汇率的定义 汇率（exchange rate）又称汇价，是两种货币的兑换率，也就是一种货币相对于另外一种货币的价格。 例如：USD/CNY＝7.8362 上式读作美元对人民币的汇率为7.8362，即1美元可以兑换7.8362元人民币。 另外，我们把其中写在斜杠前的货币称为基础货币，在上式中指的就是USD（美元）；而斜杠后的货币我们称为报价货币，上式中是指CNY（人民币）。 绝大多数的货币与美元之间的汇率都习惯以美元作为基础货币。但以下四种货币例外：英镑、欧元、澳大利亚元、新西兰元 二、汇率的标价方法 1、直接标价法（direct quotation）：是以外币为基础货币，本币为报价货币的标价方法。 例：USD/CNY＝7.8362对于我国来说就是直接标价法 这种标价法的特点是把“外币”看做是一种商品，用本币来标这种商品的价格就被称为直接标价法。可见，直接标价法下的汇率就是外币的价格。 目前，世界上大多数国家都习惯采用直接标价法，我国采用的就是直接标价法。 2、间接标价法（indirect quotation）：与直接标价法刚好相反，间接标价法是以本币为基础货币，外币为报价货币的标价方法。 例：USD/CNY＝7.8362对于美国来说就是间接标价法 目前，只有英国、美国等少数几个国家习惯采用间接标价法。 练习题： 1、USD/CHF＝1.5445对美国而言是什么标价法？ 2、HKD/CNY＝0.8291对中国来说是什么标价法？ 3、GBP/USD＝1.6142对英国来说是什么标价法？ 三、货币的升值与贬值 思考：对本国来说，当直接标价法下的汇率上升时，本币是升值还是贬值呢？ 由于直接标价法下的汇率是外币的价格，因此汇率上升代表外币升值，那么本币就应该是贬值。反之，如果汇率下降，本币是升值。 以我国为例，近几年来美元对人民币之间的汇率一直在下降，对应人民币则不断在升值。 2005年-2010年人民币对美元的汇率变动表 100美元的人民币价格 四、汇率的基本点 按照国际惯例，汇率的最小单位是1个基本点，简称基点或点。从右向左数，第一位称“几个基点”，第二位称“几十个基点”，以此类推。 例如：EUR/USD＝1.5671 其中右起第一位“1”表示1个基点，右起第二位“7”表示70个基点，以此类推。 汇率的基点是描述汇率大小差异和汇率变化的重要工具。 例如：EUR/USD＝1.5671→EUR/USD＝1.5678，我们如何描述这一变化过程呢？ 我们称欧元对美元的汇率上升了7个基点。 练习题： （1）GBP/USD＝1.5962→GBP/USD＝1.5981怎么描述这一过程？ （2） USD/JPY＝120.50→USD/JPY ＝120.00怎么描述这一过程？ 注意：在通常的汇率报价中，1个基点对应的汇率实际值是0.0001（例：GBP/USD＝1.5962 ）。但是，由于日元的币值较小，所以在有关日元的报价中，1个基点对应的汇率实际值为0.01（例：USD/JPY＝120.50）。 五、汇率的种类（重点） 按汇率制定方法 基本汇率、套算汇率 按汇率决定方式 官方汇率、市场汇率、黑市汇率 按外汇交割时间 即期汇率、远期汇率 按外汇的形式 现钞汇率、现汇汇率 按银行买卖外汇 买入汇率、卖出汇率、中间汇率 （一）按汇率制定方法：基本汇率、套算汇率 1、基本汇率：是指本国货币与某种关键货币之间的汇率。 所谓关键货币（key currency）是指在国际贸易或国际收支中使用最多、在各国外汇储备中所占比重最大、自由兑换性最强、汇率行情比较稳定、被各国所普遍接受的货币。 一般来说，绝大多数的国家是以美元作为关键货币。例如我国的基本汇率就是人民币与美元之间的汇率。 2、套算汇率：是根据基本汇率套算出来的本币与非关键货币之间的汇率。 例如：某日我国外汇市场上的基本汇率是：USD/CNY＝8.2270；当天英国外汇市场上的基本汇率是：GBP/USD＝1.7816，那么如何计算当天英镑对人民币的套算汇率？ GBP/CNY＝8.2270×1.7816＝14.6572 练习题： 1、若USD/CHF＝0.8332 USD/HKD＝8.3425 请计算：CHF/HKD＝？ 2、若USD/JPY＝80.50 GBP/USD＝1.5962 GBP/CHF＝1.3299 请计算：CHF/JPY＝？ （二）按汇率决定方式：市场汇率、官方汇率、黑市汇率 政府不对汇率进行任何干预，完全由市场供求决定，这样形成的汇率就是市场汇率。 政府对汇率进行全面的控制，由政府决定汇率水平，这样形成的汇率就是官方汇率。 目前，大部分国家采用的汇率是既取决于市场供求，又要受到政府的约束。 所谓黑市（b