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当前的经济形势与我国的对策 提要 美国次贷危机引发的全球性金融危机 全球性金融危机对我国的冲击 我国当前的经济形势 我国当前采取的经济对策 一、一、美国次贷危机引发的全球性金融危机 美国金融危机回顾（一） 2007年4月，次级抵押信贷市场风险乍现--以新世纪房贷公司申请破产保护为开端 2008年7月11日，Indy Mac遭挤兑破产 2008年7月26日 美国总额3000亿美元的援助议案获批 2008年9月7日 美政府宣布接管房利美和房地美 2008年9月15日 美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司（Lehman Brothers Holdings）宣布申请破产 美国金融危机回顾（二） 2008年9月16日，美国政府接管AIG（美国国际集团——美国最大保险公司） 2008年9月21日，高盛、大摩变身银行控股公司 2008年9月22日，美联储再拍卖750亿美元短期贷款 美国金融危机回顾（三） 2008年9月29日 美众议院第一次投票否决政府7000亿元金融援助方案 2008年10月1日 美参议院投票通过修订本的政府金融援助方案 2008年10月3日 美众议院第二次投票通过政府金融援助方案 何谓“次贷危机” 次贷：次级按揭贷款，是给信用状况较差，没有收入证明和还款能力证明，其他负债较重的个人的住房按揭贷款。相比于给信用好的人放出的最优利率按揭贷款，次级按揭贷款的利率更高。 次贷证券化：放出次贷的机构为了资金尽早回笼，于是把次贷打包发行债券。类似地，次贷的债券利率当然也比优贷的债券利率要高。这些债券就得到了很多投资机构，包括投资银行，对冲基金，还有其他基金的青睐，因为回报高。 次贷危机：次贷回报高有一个很大的前提，就是美国房价不断上涨。房价不断上涨，楼市大热，虽然次贷违约率较高，放贷机构即使收不回贷款，它也可以把抵押的房子收回来而不亏本。但是， 从06年开始，美国楼市开始掉头，房价趋跌，购房者难以将房屋出售或通过抵押获得融资。放贷机构即便把抵押的房子收回，也弥补不了损失。由此发行的次贷债券，也不值钱了。因为和它关联着的贷款收不回来。很多投资银行，对冲基金都买了这些债券或者是由这些债券组成的投资组合，因而损失惨重。 次贷危机（续） 次贷危机引发的美国银行倒闭潮 08.09.25华盛顿互惠银行 08.09.19西弗吉尼亚州Ameribank 08.09.05内华达州银州银行 08.08.29佐治亚州诚信银行 08.08.22堪萨斯州哥伦比亚银行信托公司 08.08.01佛罗里达州第一优先银行 08.07.25加利福尼亚州第一传统银行 08.07.25内华达州第一国民银行 08.07.11加利福利亚州IndyMac Bank 08.05.30明尼苏达州第一诚信银行 08.05.09阿肯色州ANB金融国民协会银行 08.03.07密苏里州休姆银行 08.01.25密苏里州道格拉斯国民银行 07.10.04迈阿密山谷银行 美国政府为什么救“两房”、AIG，而不救雷曼兄弟？ 房利美（Fannie Mae)和房地美(Freddie Mae)是美国最大的两家住房抵押贷款融资机构。这两大机构持有或担保的住房抵押贷款超过５万亿美元，占美国１２万亿住房抵押贷款余额的近一半，由此可见这两大机构在美国房地产市场中的举足轻重的作用。美国政府2008年9月7日宣布，从即日起接管陷入困境的房利美和房地美。 雷曼兄弟(Lehman Brothers)成立于1850年，后发展为美国第四大投资银行。由于美国政府拒绝援助，美国银行以及英国巴克莱银行2008年9月14日相继放弃收购谈判，雷曼兄弟15日宣布申请破产保护。 美国国际集团（AIG）是一家在美国和全球范围内开展多种保险和保险相关业务的控股公司。2008年9月16日美联储宣布，已授权纽约联邦储备银行向AIG提供850亿美元紧急贷款。美国政府将持有该集团近80[%]股份。 美国布什政府大规模金融援助方案为什么一波三折 布什政府2008年９月２０日提出的7000亿美元大规模救援方案的核心内容是授权政府购买银行以及其他金融机构的不良资产，帮助它们摆脱困境。 反对派主要观点：不能用纳税人的钱救助华尔街 美国100多位经济学家联名反对政府大规模金融援助方案 政府与支持者认为，该方案可以促使停滞的信贷恢复流动，从而避免金融危机恶化，防止经济陷入衰退。 美参议院通过的救援方案附加了两项内容：一是为企业和中产阶层增加减税；二是将联邦存款保险的上限从原来的１０万美元提高到２５万美元。 据美国媒体报道，如果将附加内容包括在内，这一救援方案的总金额实际已经扩大到了８５００亿美元。  10月6日：全球股市“黑色星期一” 纽约股市三大指数全线下跌，其中道琼斯指数下跌近370点，4年来首度跌破