第十一章 财政政策与货币政策.pptVIP

第十一章财政政策与货币政策：IS－LM模型的运用本章介绍如下内容：1、货币政策的效应与机制；2、财政政策的效应和机制； 3、宏观经济政策的选择与配合。 第一节货币政策的效应与机制一, 货币政策的效应 货币政策就是中央银行改变货币供给量以影响国民收入和利率的政策。 可用图来说明中央银行增加货币供给量时对利率和国民收入的影响。 二，货币政策的机制 货币政策的机制就是指货币政策发生作用最终影响总需求与国民收入的过程，亦称为货币政策的传递机制。 货币政策的中间目标是利率，最终目标是总需求与国民收入。 货币政策的传递机制可以分为两步：1)通过货币量的变动影响利率；2)通过利率的变动影响总需求与国民收入。 可以把货币政策的传递机制总结如下： 传递机制详细表述如下（以货币供给量增加为例）： ? 这就是说，货币供给量增加使货币供给大于货币需求，从而利率下降，投资增加，总需求增加，国民收入增加。 三，货币政策的特例：凯恩斯陷井与古典特例 1．凯恩斯陷井（Kenas trap） 凯恩斯陷井，又称流动性陷井（Liquidity trap），这是指货币的利率弹性（h）无限大，以至于公众在既定的利率水平之下愿意持有任何数量的货币。 这时，LM曲线是一条水平线，货币供给量的任何变动都不会使LM曲线移动。 在这种情况下，货币量的任何增加或减少都不会影响利率与国民收入，从而货币政策就没有任何效应。 认为在利率极低（不是零）时存在流动陷井的观点在30与40年代较为普遍。 这一概念尽管被称为凯恩斯陷井，但实际上不是凯恩斯提出，而是凯恩斯的继承者提出的。 这一流动陷井概念的重要性在于它说明货币政策对利率和国民收入不发生作用的条件。 正是从这一概念出发，一些凯恩斯主义者认为，货币需求的利率弹性非常大（尽管并不是无穷大），所以，货币政策对经济的作用甚微，应该重视财政政策。 但许多西方经济学家认为，流动性陷井的情况非常少见，因此，现代经济学家，包括凯恩斯主义者在内，都重视货币政策的作用了。 2．古典模型（Classical case） 这种特例与流动陷井正好相反。这时LM曲线是一条垂线，表明货币需求的利率弹性为零（h=0），即对利率的变动不会作出任何反应。在这种情况下，货币量的变动对收入水平有最大的作用。 垂直的LM曲线被称为古典特例是因为古典经济学家认为，货币需求仅仅取决于收入水平，而与利率的变动无关。这一观点与古典的货币数量论相关，这一理论认为货币量决定了价格水平，从而也就是名义收入水平的唯一决定者。 垂直的LM曲线意味着，货币政策对收入水平有最大的效应，而财政政策对收入水平没有影响。现代货币主义继承了货币数量论的观点，认为在国民收入的决定中“唯有货币最重要”。 四，货币政策的一般情况 这两种极端情况都并不符合经济中的实际情况。真正普遍存在的还是LM曲线向右上方倾斜的情况。但这种特例的提出说明LM曲线的斜率对货币政策影响国民收入的作用大小是至关重要的。 LM曲线的斜率越大，即LM曲线越陡峭，货币政策对国民收入的影响越大；反之，即LM曲线越平坦，货币政策对国民收入的影响越小，所以，这两个特例有助于分析货币政策的效应。 货币政策效力的强弱 第二节财政政策的效应和机制 一，财政政策效应 财政政策是政府通过（政府购买、转移支付和税收）改变总需求以影响国民收入和利率的政策。 可以用下图来说明扩张的财政政策对国民收入和利率的影响。 现在我们进一步分析同时考虑产品市场与货币市场的均衡时，扩张性财政政策所带来的影响。 产品市场先均衡：在原来的均衡点时，政府支出增加使IS曲线移动到IS’曲线，如果利率仍保持不变，就会由于总需求的增加而使国民收入增加，当均衡点移到E1点时，均衡的国民收人为Y1，这时产品市场实现了均衡。但这时货币市场处于不均衡状态。国民收入提高使货币需求增加，在原来的利率水平i0时，货币需求大于货币供给。这样，当货币供给仍保持不变时，利率就要上升。随着利率的上升，投资减少，总需求减少。 这个过程直至E’点两个市场都处于均衡状态时停止，这时决定了均衡的利率与均衡的国民收入。 二，财政政策的机制 当我们考虑两个市场上同时均衡情况下财政政策的机制时，要考虑到