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第一章 证券 王明哲 中国劳动关系学院经济管理系 经济学（06级） 2009年 中国 北京 2011-11-8 2 第一章 证券 第一节 证券的概念及特征 第二节 股票（股指期货、基金、权证） 第三节 债券（企业债券、国债、欧洲债券、MBS等） 第四节 衍生品（期货、期权） 2011-11-8 3 第一节 证券的概念和特征 一、证券概念 证券是用以表明各类财产所有权或债权凭证或证书的统称。 证券是商品经济和信用经济发展的产物。 二、有价证券 有价证券是证券的一种，是表示一定的财产权的，可自由让渡的证券，即表明证券持有人根据券面所载财产内容可以行使的权利的证券。 货物证券：提单、仓单 货币证券：支票、本票、汇票、商业票据 资本证券：股票、债券 其他证券 2011-11-8 4 第一节 证券的概念和特征 三、有价证券的本质 资产所有权或债权的法律证书，即代表一种经济权利 是一种投资凭证，金融工具，投资工具 资本的纸制复本 四、有价证券的功能 将社会上零散的货币资金集中为整体的社会资金或职能资本 方便交易支付和汇兑，提高资本使用效率和资本转移的安全性 央行宏观调控的手段 有利于社会资源的有效配置 有利于金融工具的创新 有利于在国际上进行投资和筹资 2011-11-8 5 第二节 股票 一．股票的定义 股票作为股份资本所有权证书，它是投资人入股并取得收益的凭证。 二. 股票的特征 不返还性——付息分红，不退还本金 风险性——风险共担，收益共享 流通性——可以转让、抵押和买卖流通 股份的伸缩性 价格的波动性 2011-11-8 6 第二节 股票 三．股份公司的资本 注册资本：公司有权发行股票的总额 发行资本：公司实际上已向股东发行的股票总额。小于注册资本。 实收资本：小于发行资本 四. 股票的单位含义 单位股票的大小，即每股占总资本的比例 单位股票的价值单位，即面额 2011-11-8 7 第二节 股票 五．股票的分类 是否记名：记名股、无记名股 有无面值：有面值股和无面值股 按股东的权利：普通股、优先股、后配股 按股款的付清与否：付清股、未付清股 按股票的发行与否：发行股、为发行股 库藏股 按发行对象：A股和B股 红筹股（red chips，red chip shares，red chip stocks）：一般把最大控股权（常常指30[%]以上）直接或间接隶属于中国内地有关部门或企业，并在香港注册上市的公司所发行的股份，归类为红筹股。 这一概念诞生于90年代初期的香港股票市场。中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国，相应地，香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。 蓝筹股：蓝筹股是指具有稳定的盈余记录，能定期分派较优厚的股息，被公认为业绩优良的公司的普通股票，又称为绩优股。 2011-11-8 8 第二节 股票 六．股票的价值和价格 票面价值：在股票正面所载明的股票的价值 帐面价值：公司资产总额减去负债即为公司股票的帐面价值，再减去购现股价值，为普通股价值。见p18，表1-1 市场价值：股票在股票市场上买卖的价格。见p19 清算价值：公司终止清算后股票所具有的价值 2011-11-8 9 第二节 股票 七. 股票的收益 现金股利收益：投资者以股东身份，按照持股的数量，从公司盈利的现金分配中获得的收益，具体包括股息和红利两部分。 股息：优先股，稳定 红利：普通股，不稳定 资产增值：公积金以及未分配利润 市价盈利，又称资本利得，即运用资本低价买进股票再高价卖出所赚取的差价利润。见p20例题 2011-11-8 10 第三节 债券 一．债券的定义 债券是一种有价证券，是债权债务凭证。 债券的票面要素：债券的发行价格、交易价格、偿还期限、债券的利率。 二．债券的基本特征 流动性 收益性 风险性 债务人破产 市场利率上升 通货膨胀 返还性 2011-11-8 11 第三节 债券 三．债券与股票的区别 证券持有人与发行者的关系不同 证券的期限不同 证券的风险不同 证券发行者的构成不同 2011-11-8 12 第三节 债券 四．债券的分类 发行主体 政府债券:又称“公债”，它是政府为筹集资金而向投资者出据并承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。 1、国债，又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。 国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。 称为“金边债券”。 2、地方政府债券 2011-11-8 13 第三节 债券 四．债券的分类 发行主体 政府债