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企业产权制度 张正河 教授 经济管理学院 产权制度(property rights institution) 是现代企业制度中三大制度（产权制度、组织制度、管理制度）之一 产权定义 财产权的简称，是法定主体对财产的拥有的各项权能的总和。 是指特定的人在特定的经济组织中对特定的物或对象的占有权。这种为了进行生产，对生产条件和生产成果进行支配和使用，并宣称和确定对物或对象排他并专属的占有权和由此成为占有主体的人们之间的占有关系和权利就是产权。产权包括：支配使用权，利得权即占有收益权，处置权。 产权的形式 私有产权(private property rights) 国有产权(state-owned property rights) 法人或集体(collective property rights) 产权制度 是以产权为依托，对财产关系进行合理有效的组合、调节的制度安排。具体表现为建立在一定的生产资料所有制基础上的、对财产占有、支配、使用、收益和处置过程中所形成的各类产权主体的地位、行为权利、责任、相互关系加以规范的法律制度。 产权制度的功能 财产约束功能 自主经营和激励机制功能 增进资源配置效益的功能 规范市场交易行为功能 企业产权制度 是现代企业制度的运行基础。它包括三方面的重要内容：一是产权归属明确。即产权必须有特定的承担主体，这一主体可以是私人，也可以是集体（法人企业或国家），但必须是明确的、实体化的、人格化的。在我国的传统体制中，最大的弊端就在于集体财产的实际承担者是模糊的、虚拟的，从而使产权的实际归属不明晰。 二是产权支配自由。即指对产权可以自由地行使财产支配权，以充分发挥其资产的属性，而像我国计划体制下所出现的国家所有者不能实际占有企业资产，企业经营者又不能充分支配企业资产的矛盾就是一种极大的不合理现象。 三是产权交易简便。产权从静态占有转为动态的流动是产权制度现代化的重要标志，而这就需要一套使产权交易可以操作，易于操作的机制。在西方国家，产权租赁、拍卖、产权的股权化都是这一机制的重点内容。 企业财产权的分离 个人独资企业：原始所有权与实际所有权合二为一； 原始所有权：出资人对投入资本的终极所有权；表现为股权及债权。 股权：股东直接占有的客体不是营运中的公司财产，而是股票。 法人产权 现代企业产权流动 主要是通过证券市场环境下形成的企业购并制度实现的。购并制度的存在使产权在整个社会范围中进行流动，达到最佳资源配置。兼并制度的顺利运转需要三个必要条件：一是股权转让自由，这在当代股权证券化的条件下，通过证券市场，已经达到充分的可能性；二是控股比例降低，这是“二战”后西方国家产权领域的重要发展趋势，它有助于减少兼并的实施难度和摩擦；三是要素流动简便，即社会范围内的劳动力、技术、信息等生产要素可以自由流动，使得兼并中财产形态的合并可以以实物形态的合并来落实。 现代企业产权监督 产权分为股权和法人财产支配权之后，持股者与企业法人之间的关系是：前者需要对后者实施监督，以保证其利益不受损失，后者也要对其所支配的实际资产运营状况进行监督，以保证其利益最大化。在现代企业产权制度下，这两种监督都是通过社会监督体系下形成的企业财务制度来实现的。现代企业产权制度下的财务制度是一套资本会计制度，它有两个鲜明的特征： 1.会计报表透明化。股权的自由转让是现代企业制度的一个重要特征。为实现这一点，必须为投资者提供可比的财务依据。统一、公开的会计报表正是为此应运而生的，这套会计报表由“资产负债表”、“损益表及利润分配表”、“财务状况变动表”等构成，要求客观、真实地反映投资者所需的的基本财务信息，并可向全社会和全体股东公开，其正确性受到公众媒体，以及审计机构的监督。 2．资产收益均衡化。在现代产权体系中，对资产的占用是有偿的，“等量资产带来等量收益”是一个基本的准则。这就要求企业法人要对其自身所支配的资产进行监控，以“资产收益率”指标为核心，监督资产的效益，并以此为依据，调整资源分配，使之趋向于整体效益最佳。 资产流动与产权重组的方式 从1980年代以来企业改革的实践来看，国有中小企业资产流动与产权重组形式主要有：企业兼并、企业出售、中外合资经营、股份合作制改造、租赁、承包等。 事实上产权运行还有很多形式，而且发展各种产权运行方式，也是建立和完善产权市场的必然要求。建立发展产权市场，形成资产流动与资源最优配置的有效机制，有效利用大量沉淀的国有资产，应该是产权运行的最终目标。 1.企业兼并(merge) 企业兼并是指一个企业购买其他企业的产权，使其他企业失去法人资格或改变法人实体的一种行为。它具有以下特征：企业兼并是一种产权转让行为；产权转让是有偿的；经济利益是联结兼并双方的唯一纽带；被兼并方法人地位消失。国有企业兼并或被