第五章+项目 投资决策.pptVIP

对内部收益率法的评价 优点 内部收益率法也考虑了货币的时间价值 内含报酬率能够直接体现方案本身所能够达到的实际收益水平，而且不受设定贴现率高低的影响。 缺点 内部收益率与股东财富（企业价值）最大化目标没有直接联系 内部收益率法的计算很繁琐（逐次测试法） 内部收益率在贴现率需要改变时很难改变（IRR是统一的，而i在实务中可以根据需要随年份不同而不同） 在某些特定的情况下，内部收益率法不能给出唯一的、清晰明确的决策依据 五种投资评估指标特点比较 净现值 现值 指数 内部 收益率 投资 回收期 投资 收益率 与财富最大化的目标紧密联系 是 是 否 否 否 充分考虑了货币的时间价值 是 是 是 否 否 考虑了所有相关信息（除了时间价值） 是 是 是 否 是 简单易行，提供清晰决策依据 是 是 通常 是 是 三、投资决策指标的应用 固定资产更新决策 资本限量决策 投资开发时机决策 投资期决策 固定资产更新决策 内容：决定是否更新资产，即在新、旧设备之间作出选择 固定资产的剩余使用年限相同 差量分析法：差量即用新方案的数据减去旧方案的数据，计算差量然后就是直接套用净现值法 不同固定资产的剩余使用年限不同 重复更新法（最小公倍寿命法）：找项目寿命的公倍数，确定更新次数 年均净现值（年运行成本）法：类似于年金的计算方法 固定资产的剩余使用年限相同（差量分析法） 关键：固定资产更