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第九章 综合分析与业绩评价 第一节 综合分析与业绩评价的目的与内容 第二节 杜邦财务综合分析及其发展 第三节 企业经营业绩综合评价 第一节综合分析与业绩评价的目的与内容 一、综合分析与业绩评价的目的(掌握)　 全面评价企业财务状况及经营业绩，明确企业的经营水平、地位及发展方向。 明确企业财务活动与经营活动的相互关系，找出制约企业发展的问题所在。 为完善企业财务管理和经营管理提供依据。 为企业利益相关者进行投资、信贷等决策提供参考。 二、综合分析与业绩评价的内容 财务目标与财务环节相互关联综合分析评价 企业经营业绩综合分析评价 第二节杜邦财务综合分析及其发展 一、杜邦财务分析体系（掌握） 二、杜邦财务分析体系的变形与发展 　　　　—帕利普财务分析体系 （一）杜邦财务分析体系的内涵和特点 杜邦财务分析体系的内涵：杜邦财务分析体系，又称杜邦财务分析法。是指根据各主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务状况的方法。 杜邦财务分析体系的特点：通过净资产收益率这一核心指标，将若干反映企业盈利状况、财务状况和营运状况的指标按其内在联系有机的结合起来，构成一个完整的指标体系。 （二）杜邦财务分析体系的第一层次 　 （三）杜邦财务分析体系的第二层次 杜邦财务分析体系分解图 净资产收益率 总资产收益率 业主权益乘数 销售净利润率 总资产周转率 净利润 销售收入 销售收入 总资产 销售收入 成本总额 销售成本 期间费用 其他支出 流动资产 长期资产 （四）杜邦财务分析体系所提供的财务信息 净资产收益率 —企业综合财务分析的核心。 销售净利润率 —实现净资产收益率最大化的保证。 总资产周转率 —实现净资产收益率最大化的基础。 业主权益乘数 —对提高净资产收益率起到杠杆作用。 练习1：根据所给资料进行计算，运用杜邦财务分析体系对宝钢公司进行综合分析。（掌握） 二、帕利普财务分析体系图 1－股利支付率 可持续增长率 净资产收益率 财务杠杆作用 总资产周转率 销售净利润率 X X X 销售收入成本率 销售毛利率 销售收入期间费用率 销售收入研究开发费用率 销售收入非营业损失率 销售息税前利润率 销售税费率 流动资产周转率 营运资金周转率 固定资产周转率 应收账款周转率 应付账款周转率 存货周转率 流动比率 速动比率 现金比率 产权比率 净资产负债率 资产负债比率 以收入为基础的利息保证倍数 以现金为基础的利息保证倍数 第三节企业经营业绩综合评价 一、经营业绩评价综合指数法 二、经营业绩评价综合评分法（自学，了解） （一）经营业绩评价综合指数法的步骤 1、选择经营业绩评价指标 2、确定各项业绩指标的标准值 3、计算各项业绩指标的单项指数 4、确定各项业绩指标的权数 5、计算综合经济指数 6、评价综合经济指数 (二)经营业绩评价综合指数法选择的经济效益指标 1、反映盈利能力和资本保值增值的指标： 销售利润率 总资产报酬率=利润总额/平均总资产*100% 资本收益率=净利润/实收资本*100% 资本保值增值率=期末所有者权益总额/期初所有者权益总额*100% 2、反映资产负债水平和偿债能力的指标： 资产负债率 流动比率或速动比率 应收账款周转率 存货周转率 3、反映企业对国家或社会贡献水平的指标： （1）社会贡献率=企业社会贡献总额/企业平均资产总额*100% 企业社会贡献总额=工资支出+劳保退休统筹及其他社会福利支出+利息支出净额+应交增值税+应交产品销售税金及附加+应交所得税+其他税收+净利润 （2）社会积累率=上交国家财政总额/企业社会贡献总额*100% 上交国家财政总额=应交增值税+应交产品销售税金及附加+应交所得税+其他税收 （三）确定各项业绩指标的标准值 用企业计划水平作标准值； 用企业的前期水平做标准值； 用所在行业的标准值作标准值； 用国家标准值； 用国际标准值； （四）计算各项业绩指标的单项指数 单项指数=某指标的实际值/该指标的标准值 （五）确定各项业绩指标的权数 十项指标的权数总和为100， 销售利润率权数为15，总资产报酬率为15，资本收益率为15，资本保值增值率为10，资产负债率为5，流动比率为5，应收账款周转率为5，存货周转率为5，社会贡献率为10，社会积累率为15. （六）计算综合经济指数 加权平均法计算综合指数。 1、封顶法 单项指数如果不超过100，那么按实际值计算；单项指数超过100，则按100计算。 2、不封顶法（按实际的单项指数加权计算） （七）评价综合指数 1、封顶法下：100为最高值，越接近100，企业的业绩水平越好； 2、不封顶下： （1）如果没有逆指标，综合指数越高，业绩水平越好；反之，