深圳万科2009财务预测与 规划.docVIP

课程名称 :《财务管理》 课程研究报告：公司财务 公司名称：万科企业股份有限公司 股票代码:所属行业: 行业代码: 学院: 经济管理学院 授课时间: 200-2010学年 第学期学时 专业班级: 小组成员姓名: 熊玉祥王忠良 组长姓名（学号）: 崔凯 本次报告主笔人: 崔凯 任课教师: 小组成员签名: 提交日期: 报告摘要 本报告将深圳万科作为研究对象，以深圳万科的历史财务报告为依据，结合宏观环境、行业背景、公司的发展趋势，通过一定的公司财务预测和规划方法，分析和研究了企业如何在预测期内，在实现销售目标的前提下安排各项资产的增长，并作出预测期内的投资、融资决策安排，预测出万科在预测期内的利润表和资产负债表。 本报告采用了以净资产收益率为核心的财务规划方法，并辅以其他的预测方法，如销售收入百分比法、回归法、平均值法等。根据企业的现实情况，利用Excel建立了财务预测与规划模板。利用该模板，通过对万科过去三年的主营业务收入增长率、净资产收益率、主营业务收入净利率、资产周转率、资产负债率、融资结构的进行分析的基础上，结合行业情况、宏观政策、公司发展前景，生成预测期的利润表和资产负债表，计算出企业的融资数额并对融资来源进行安排。 本研究报告将企业的财务目标和经营目标结合，没有单纯考虑企业销售目标的实现，还将净资产收益率作为核心的财务目标纳入企业预测与规划中，使得企业在实现预期主营业务的基础上得以改善企业的财务结构，实现预期的财务目标。并且，在预测中采用多种方法，避免了简单使用销售百分比法带来的较大误差。 通过对万科前四年会计数据和比率的分析，本报告预测了衡量企业发展的最主要的指标——营业收入增长率，进而细化预测2009年万科各个项目的发展态势，得到结论是 2009年万科的各项比率相对于近几年不会有太大的变化，基本服从各项的发展趋势。并且，在对万科2009年的融资需求做出了大体的预测后，发现2009年其融资额度将将成为限制自身营业收入和资产规模实际增长的重要因素。接着针对预测的万科2009年融资能力，给出了详细可供参考的融资计划。最后根据对其融资能力和发展融资需求的分析，给出解决其发展瓶颈的可行性措施。 目录 1公司经营业绩与增长目标 1 1.1 公司的业绩概况 1 1.2 经营规划对营业收入增长的影响 1 1.3 融资能力对营业收入增长的约束 2 2. 预期净资产收益率及其影响因素分析 2 2.1 营业收入增长预测 2 2.2 净资产收益率ROE目标预测 4 2.3 基于目标ROE决定因素的权衡 4 2.4 营业收入净利率的分解预测与权衡 5 2.5资产周转率的分解预测与权衡 7 2.6 融资结构的分解预测与权衡 12 2.7基于目标ROE进行会计报表预期 14 3. 融资需求规划 16 3.1 各类资产投资计划 16 3.2 股利分配与利润留存 17 3.3 融资需求 17 4. 融资能力对营业收入增长的影响 19 4.1 融资能力分析 19 4.2 融资约束下的营业收入增长率 21 4.3 营业收入增长率影响因素分析 21 5. 营业收入增长与融资能力的权衡与协调 22 5.1 融资约束下的净资产收益率 22 5.2 目标营业收入增长率的权衡 23 6. 分析结论与建议措施 23 6.1 分析结论 23 6.2 可行性措施 23 参考文献 24 附录1公司公司公司深圳万科（000002）财务规划报告 1公司经营业绩与增长目标 1.1 公司的业绩概况 2008 年公司实现营业收入409.9 亿元，同比增长15.4%，实现净利润40.3 亿元，同比下降16.7%。公司 2008 年净利润较2007 年减少8.1 亿元，与计提存货跌价准备的影响基本相当。 除存货跌价准备的影响外，公司 2008 年结算毛利率较2007 年下降2.3 个百分点。报告期内，公司实现销售面积 557.0 万平方米，销售金额478.7 亿元，分别比2007 年减少9.2%和8.6%。08 年底，公司占全国住宅市场的份额为2.34%，较年初进一步提升。万科的市场占有率，在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山等9 个城市排名首位；在杭州、苏州、无锡、东莞、珠海等5 个城市排名第2 位；在中山、成都两个城市排名第3位。 万科2008年度实现每股收益0.37元,低于之前的业绩预期,净利润下降主要在于计提存货跌价准备,另外就是毛利率出现了下降。在行业整体资金较紧张的背景下,公司保持了健康的财务状况,其新增土地储备的84.5％通过收购或合作方式取得,2008年鉴于市场的不确定性,公司在项目获取上