CH4 财务预测与计划( 2).pptVIP

第二部分 财务管理内容 第四章　财务预测与计划 学习目标? 资本预测的含义和基本步骤； 掌握用销售百分比法确定融资需求； 第一节 财务预测 一、财务预测的目的和意义　　? 财务预测,就是根据企业过去一段时期财务活动的资料,结合企业现在面临和即将面临的各种变化因素,运用数理统计方法,以及结合主观判断,来预测企业未来财务状况。预测的目的,是为了体现财务管理的事先性,即帮助财务人员认识和控制未来的不确定性,使对未来的无知降到最低限度,使财务计划的预期目标同可能变化的周围环境和经济条件保持一致,并对财务计划的实施效果做到心中有数。 二、财务预测的步骤 (一)销售预测 财务预测的起点是销售预测。销售预测对财务预测的质量有重大影响。未来的财务安排(资金和设备等配置)必须以销售的实际状况为基础。 (二)估计需要的资产与负债 资产是销售收入的函数,根据预计销售收入,可以预测所需资产的数额。大部分经营负债也是销售的函数, 预测负债的自发增长, 可以减少企业外部融资的数额。 (三)估计各项费用和保留盈余 假设各项费用也是销售的函数,可以根据预计销售收入估计费用、支出和损失,并在此基础上确定净收益。净收益和股利支付率共同决定保留盈余。 (四)估计外部融资的需求 根据预计资产总量,减去已有的资产、负债的自发增长和内部提供的资金来源便可得出外部融资的需求。 第二节 销售百分比法 销售百分比法(Percentage of Sales)是根据 销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系, 预测各项目短期资金需要量的方法。 销售百分比法的基本原理假设前提：企业的收入 、费用、资产、负债与销售收入间存在稳定的百分比 关系,根据预计销售额和相应的百分比预计资产、负 债和所有者权益,然后利用会计等式确定融资需求。 具体的计算方法有两种：一种事先根据销售总额预计 资产、负债和所有者权益的总额,然后确定筹资需求 ；另一种是根据销售的增加额预计资产、负债和所有 者权益的增加额,然后确定筹资需求。 一、根据销售总额确定融资需求步骤(例4-1) 1．确定销售百分比：计算预计资产负债表中敏感性项目 分别占销售收入的比重。敏感性资产包括现金、应收 账款、应收票据、存货、固定资产净值等；敏感性负 债包括应付账款、应付费用等。　 2．据上计算出来的比重计算预计销售额下的资产和负债: 预计敏感资产(负债)=预计销售额×各项目销售百分比　 3．预计留存收益增加额:留存收益是企业内部筹资来源, 只要公司有盈利并且没有全部用来支付股利,留存收 益就会使股东权益自然增长。 留存收益增加=预计销售额×计划销售净利率 ×(1-股利支付率) 4．计算外部融资需求: 外部融资需求=预计总资产-预计总负债-预计股东权益 二、根据销售增加量确定融资需求(增量模型) 1．计算资产负债表中敏感性项目分别占销售收入的比重 2．根据产品销售收入预计增量计算各敏感性项目预计增量 3．根据资金平衡原理确定资金需求量 资金需求总量=资金占用增量-资金来源增量 =敏感资产增量-敏感负债增量 4．确定企业留存收益增加额 内部融资额=留存收益增加额 =预计销售收入额×销售净利率×(1-股利支付率) 5、确定外部融资需求量 企业外部融资需求量等于销售增加引起的资金需求总量减去内部 积累资金,即等于敏感性资产增量-敏感性负债增量-留存收益增量 通常用公式表示如下： 外部融资需求=资产增加-负债自然增加-留存收益增加 =( 资产销售百分比×新增销售额-负债销售百分比×新增销售额 ) -预计销售净利率×预计销售额×(1-股利支付率) 三、销售百分比法的假设条件及其修正 (一)假设条件 销售百分比法是建立在一定的假设前提基础上的。归纳起来,销售百分比法的假设条件有以下几个： 1.资产负债表的各项目可以划分为敏感项目与非敏感 项目。 2.敏感项目与销售额之间成正比例关系。 3.基期与预测期的情况基本不变。 4.企业的内部资金来源仅包括留用利润,或者说,企业当期计提的折旧在当期全部用来更新固定资产。 5.销售的预测比较准确。 (二)模型修正 销售百分比法的优点在于能为财务管理提供短期的预计财务报表,并且易于使用。为了使这种方法能够更好地适应复杂多变的经济环境,使之预测的资金需要量更加接近实际的需要,必须适当放松假设,对模型进行修正： 1.将敏感项目与