中国企业年金制度 框架.docVIP

中国企业年金制度框架 杨长汉 从1991年开始建立企业补充保险开始，经过十几年的改革探索，中国企业补充保险的参加人数和基金规模逐年增加，尤其是2004年劳动保障部颁布20号和23号两个部令这三年来，企业年金基金管理逐步规范，制度建设取得明显进展， 中国企业年金制度总体特征 中国企业年金制度的总体特征为： 企业年金采取个人账户的完全积累方式，由企业和职工个人共同缴费控制风险，强化企业年金基金资产的独立性，明确界定受托人的责任，体现和维护受益人的利益由受托人负责企业年金基金的受托职责，由账户管理人、托管人和投资管理人各司其职、各负其责、相互制约，基金安全引入基金托管制度，企业年金基金财产和各方管理人自有财产相分离，规定托管人和投资管理人不得为同一人，不得相互出资或相互持有股份，有效地保证了托管人对投资管理人的监督职能。由社会保险经办机构、原行业管理的以及企业自行管理的原有企业年金，均应移交给具备资格的机构管理运营。原有企业年金主要包括基金资产、负债、账户记录、相关财务及业务档案资料等部会同中国银监会、中国证监会、中国保监会受托人、账户管理人、托管人、投资管理人在开展企业年金基金管理相关业务时，应当建立真实充分、持续动态的信息披露制度按照规定向有关监管部门报告企业年金基金管理情况，向委托人或受托人提交基金管理报告。DC型积累制包括东欧转型国家在内的很多发展中国家都具有吸引力人口寿命上升，缴费而DC计划不受人口老龄化影响，缴费水平可以保持稳定，并且DC型具有精算公平性，职工退休收入取决于缴费水平和年限，可以激励职工多工作多缴费。在人口老龄化和全球化竞争面前，DB计划日益上升的缴费负担使一些巨型跨国公司也难以承受2004年OECD国家DB与DC职业年金计划资产比较 （占总资产%） OECD国家 DC计划占比重 DB计划占比重 澳大利亚 83 17 奥地利 75 25 比利时 25 75 加拿大 7 93 丹麦 97 3 芬兰 0 100 德国 0 100 希腊 50 50 冰岛 82 18 爱尔兰 98 2 意大利 75 25 日本 1 9 韩国 0 100 荷兰 9 91 新西兰 52 48 挪威 0 100 葡萄牙 2 98 西班牙 97 3 瑞典 5 95 英国 22 78 美国 35 65 资料来源：OECD, Global Pension Statistics, various sources and OECD staff estimates。企业年金是参加基本养老保险之外建立的一种养老保险。是在雇主与雇员之间“集体协商和达成共识”的前提下才能设立的一个制度。 养老金的市场化运营模式有信托型和契约型两种。信托型是按照信托原理建立的基金委托受托管理。契约型是按照契约合同原理建立的资产负债管理。 虽然中国从1991年就开始鼓励企业年金的发展，但对中国企业年金制度法律地位一直模糊，基金管理不规范，影响基金的安全。其中最重要的因素是企业年金基金的财产性质、法律地位不明确，企业年金基金财产的独立性、安全性不能得到有效保护，企业年金各方当事人的合法权益尤其是企业年金基金受益人的合法权益不能得到有效保护。 中国企业年金系列法规建立之后，确立了信托型的企业年金基金管理模式。中国企业年金基金不能由企业或职工自己管理，必须交由符合资格的企业年金基金受托人管理。企业和职工作为委托人将企业年金基金财产委托给受托人管理运作，是一种信托行为，这确立了企业年金基金是独立信托财产的法律地位。企业年金基金必须与受托人、账户管理人、投资管理人和托管人的自有资产或其他资产分开管理，不得挪作其他用途。企业年金制度是一个以受托人为中心的信托模式了多层和复杂的委托代理关系。企业年金委托人与受托人之间表现为信托关系，首先是企业年金委托人(企业和职工)将其资产交给受托人管理，形成关系；其次是受托人与投资管理人，托管人以及账户管理人之间的委托代理关系企业年金运用的信托模式，通过4个资格人之间的互相监督，最大程度的保证企业年金基金的安全。 分权制衡的基金治理结构 企业年金治理是企业年金计划运行的保障，是企业年金基金安全的基石。从广义上说，企业年金治理可以看作一系列制度安排，包括用于保护计划参与者和受益人利益的法律和监管框架。一个完善的治理体系将给予管理企业年金基金的当事人有效的激励，确保其代表计划参与者和受益人的最大化利益。 新的企业年金管理框架包括六个主体和两层法律关系。六个主体为：委托人、受托人、受益人、账户管理机构、投资运营机构和基金托管机构；两层法律关系为信托关系和委托代理关系。 新的企业年金治