JU10收益分配.pptVIP

资料：ABC公司2007年发放股利共225万元。过去10年间该公司 盈利以10%的固定速度持续增长， 2007年税后盈利为750万元。 2008年预期盈利1200万元，而投资总额为900万元。 预计2009年以后仍会恢复10%的增长率。如果公司采取下列不同的股利政策，请分别计算2008年的股利： 问题： （1）股利按照盈利的长期成长率稳定增长。 （2）维持2007年的股利支付率. （3）采用剩余股利政策（投资900万元中的30%以负债融资）。 （4）2008年投资的90%以保留盈余投资，10%用负债，未投资的盈余 均用于发放股利。 解答： （1）股利按照盈利的长期成长率稳定增长，即维持10%的增长率： 2008年支付股利= 225(1+10%)=247.5（万元） （2）维持2007年的股利支付率 2007年股利支付率=225/750=30% 2008年支付的股利 =1200×30%=360 （万元） （3）采用剩余股利政策（投资900万元中的30%以负债融资）。 第1步：确定内部权益融资=900(1-30%)=630（万元） 第2步：2008年支付股利=1200-630=570 （万元） （4）2008年投资的90%以保留盈余投资，10%用负债，未投资的盈余 均用于发放股利。 保留盈余= 900×90%=810（万元）