JVX第八章利润分配管理.pptVIP

1．低正常股利加额外股利政策的内容 公司在一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利；在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。 （四）低正常股利加额外股利政策 8-2 股利理论与股利政策 2．低正常股利加额外股利政策的理论依据 ①使公司具有较大的灵活性：盈余较少或投资所需资金较多时，可维持设定的较低但正常的股利→股东不会有失落感；盈余增加较多时则适度增发股利→增强股东对公司的信心→有利于稳定股价 ②可使那些依靠股利度日的股东每年至少得到较低但稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东 8-2 股利理论与股利政策 3．低正常股利加额外股利政策的优缺点 优点是：（1）公司有一定的灵活性，使公司在股利发放上留有余地和具有较大的财务弹性。（2）企业固定分配股利有利于公司股票价格的稳定，增加投资者的投资信心。 缺点主要在于：（1）公司的盈利波动使得额外股利不断变化，给投资者造成公司收益不稳定的感觉。（2）当公司在较长时期持续盈利，并持续发放额外股利时可能会被误以为“正常股利”，一旦公司不派发额外股利，传递出的信号可能使股东认为公司财务恶化，进而引起公司股价下跌。 8-2 股利理论与股利政策 三、利润分配的方案 需要考虑因素：1．企业所处的成长与发展阶段；2．企业支付能力的稳定情况；3．企业获利能力的稳定情况；4．目前的投资机会；5．投资者的态度；6．企业的信誉