DKF利润分配.ppt

FM FM FM FM FM FM FM FM FM FM FM FM * 第八章 利润分配 * 第一节 利润分配概述 利润分配的原则 利润分配的顺序 * 一、利润分配原则 依法分配的原则 分配与积累并重 各方利益兼顾 投资与收益对等 * 二、利润分配的顺序 1、计算可供分配的利润=本年+年初。如果可供分配的利润为负数（即亏损），则不能进行分配。 2、提取法定盈余公积金，用于补亏,转增资本。按照税后利润10% 提取 , 盈余公积金已达到注册资本 50% 时可不再提取。 3、公益金5-10%用于职工集体福利 4、支付优先股股利 5、提取任意盈余公积金，按照公司章程或者股东会决议提取和使用。 6、支付普通股股利（向投资者分配的利润）无利不分 * 第二节 股利政策 剩余股利政策 稳定增长股利政策 固定股利支付率政策 低正常加额外股利政策 * 股利政策是企业财务管理的核心问题之一 ，对于公司的经营管理者来说 , 在进行股利政策的决策时 , 必须充分考虑各方面的因素 , 考虑如何协调股东的当前利益和公司的未来发展之间的关系 , 也就是说 , 要充分考虑是否能够满足股东对投资收益 “ 高 ” “ 稳 ” 及 “ 持久 ” 的要求 , 同时 , 还需要考虑如何使公司的股票价值稳中有升 , 使公司有长久的发展前景 , 最终实现股东财富最大化的财 务管理目标。 股利政策 * 剩余股利政策 剩余股利政策就是在公司有着良好投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。 * 固定或持续增长的股利政策 将每年发放的股利固定在一固定的水平上，并在较长时期内不变。只有当公司认为未来盈余将会显著地、不可逆转时，才会提高年度的股利发放额。 主要目的是避免出现由于经营不善而削减股利的情况 * 固定股利支付率政策 固定股利支付率政策是公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。 认为这样做能使股利与公司盈余紧密联系起来，公平对待每一位股东。但各年的股利变化大，极易造成公司不稳定的感觉，对股票价格不利。 * 低正常股利加额外股利政策 公司一般情况下每年只支付一定的数额较低的股利；在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。但额外股利并不固定，不意味着永远提高。 这种政策具有较大的灵活性。设定的较低的但正常的股利，股东不会有失落感；而当盈余大幅度增加时，可适当增加股利，会使股东增强对公司的信心。 * 第三节 股利分配的实施 * 一、股利的种类 股利的种类 现金股利 股票股利 财产股利 负债股利 现金股利--指以现金支付股利的形式。多少取决于： 一公司经营业绩--要有足够的累计盈余,经股东大会特别决议，也可用盈余公积金支付股利 ;二是要有足够的现金；三股利政策。 股票股利--股票股利是指企业以股票形式发放股利.股票股利发放不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在股东权益项目间的再分配。股票股利对公司每股收益和每股市价也将产生影响。 * 股票股利 股票股利并不直接增加股东的财富，不导致资产的流出或负债的增加，但会引起所有者权益各项目的结构发生变化。从“未分配利润”科目转到“普通股”科目和“资本公积”科目。 发放股票股利后，如果盈利总额不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益下降。 发放股票股利后的每股收益＝发放股票前的每股收益／（1＋股票股利发放率） 每股股价会同比例下降。但股东所持股票的市场价值总额不变。 * 对股东的意义 1） 如发放股票股利后发放现金股利，会多得现金。 2）有时公司发放股票股利后其股价不成比例下降。一般发放少量股票股利（2%-3%）后，大体不会引起股价的立即变化。这使得股东的股票价值相对上升。 3） 发行股票股利通常由成长的公司所为。这对股东心理会起到好的作用，进而稳定股价。 * 对公司的意义 1） 可使股东分享公司盈余而无须分配现金，有利于公司长远发展。 2） 在盈余和现金股利不变的情况下，降低每股价值，从而吸引更多的投资者。 3) 往往会向社会传递公司将会继续发展的信息，提高投资者的信心。但在某种情况下，也会被认为公司资金周转不灵的的征兆，会起到反作用。 4) 发放股票股利的费用比发放现金股利的费用大，会增加公司的负担。 * 案例1：某公司2002年度利润分配情况 公司2002度实现税后利润79806万元，加上调整期初未分配利润721.3万元，可供分配利润为80527.3万元。按10%提取法定公积金、10%提取法定公益金、5%任意盈余公积金，加上年度结转未分配利润18356万元，可供股东分配利润为7875