712-Chapter 2 金融体系简介.pptVIP

Chapter 2 金融體系簡介 2.1　何謂「金融」？ 2.2　金融體系的功能 2.3　金融市場 2.4　金融中介機構的功能 2.5　金融機構 2.6　國際金融市場 2.7　金融體系的監督與管理 2.1 何謂「金融」？ 其實就字面意義而言，「金」是指資金，「融」是指融通或者借貸，金融的意義即是資金融通。 2.2 金融體系的功能 克服資金融通的障礙是金融體系之所以存在的主要目的，為了達到這個目的，金融體系提供以下五種基本功能：資金募集、降低風險、收集與提供資訊、篩選與監督、便利支付與結算。 2.3.1 股權市場與債權市場 「股權市場」就是買賣公司股票的場所。股票代表公司的所有權，握有股票的投資者就是股東。 債權一般都有期限（maturity），1年內到期的稱短期債券（short-term debt）或稱票券（bill）， 1年以上到7年以內到期的稱為中期債券（mid-term debt），7年以上到期的稱為長期債券（long-term debt）。 公司債權人的權益行使，永遠在公司股東之前。若是公司不幸倒閉，債權人的本金也是優先償還。 2.3.2 初級市場與次級市場 初級市場（primary market）是有價證券（債券或股票）第一次發行的地方，所以又稱為發行市場。 次級市場（secondary market）是指有價證券上市以後，所有交易進行的地方。「次級市場」又稱為「流通市場」，因為它是有價證券買賣流通的地方。 2.3.3 貨幣市場與資本市場 「貨幣市場」並不是真正買賣「貨幣」的地方，而是以「1年以內」的資金融通為主。貨幣市場又可以分為票券市場（bill market）與銀行同業拆款市場（interbank loan market）。在票券市場中交易的金融商品種類繁多，例如甲種國庫券、乙種國庫券、商業本票、可轉讓定期存單、銀行承兌匯票、附買回約定等。 「資本市場」是以「1年以上」資金融通為主。股票市場與債券市場都算資本市場。在股票市場中交易的金融商品主要是股票，在債券市場中交易的主要金融商品則可分為政府公債（government bonds）、公司債（corporate bonds）與金融債券（debentures）。股票與債券可以相互結合而產生各種新金融商品，例如可轉換公司債、認股權證、存託憑證等。 2.3.4 集中市場與櫃檯市場 「集中市場」中有價證券在一個集中的交易所（exchanges）結算各種交易。集中市場的交易所具有良好的設備與完善的制度，透過交易所的成交量也通常比較大。「櫃檯市場」相對於集中市場，不經過交易所的搓合，而是經過代理商（dealer）來進行買賣。在櫃檯市場中容許非標準化商品的買賣，因此，議價的過程比較費時。一般而言，櫃檯市場的交易量遠不如集中市場。 2.4 金融中介機構的功能 2.4.1 降低交易成本 2.4.2 風險分擔 風險分擔的做法是：金融機構創造並出售一些風險低的資產（如定存單之類的存款憑證）給投資者，金融機構再將吸收到的資金拿去購買風險較高的資產（如商業放款、房屋貸款）。 2.4.3 減少資訊不對稱 2.5 金融機構 廣義的金融機構包括直接金融機構（direct-finance institutions）間接金融機構（indirect-finance institutions）；狹義的金融機構則專指「間接金融機構」。 直接金融機構又稱作金融市場專業機構（financial market institutions），包括證券公司、票券金融公司、證券金融公司等。間接金融機構可以分為存款機構（deposit institutions）與非存款機構（non-deposit institutions）。 2.6.1 國際債市 國際債券市場傳統的工具為國外債券（foreign bond）。國外債券是發行至國外借錢並以當地貨幣計價的債券。歐洲債券（Eurobond）是發行到外國但不以當地貨幣計價的國際債券。 * * * *