上交工程经济学(6-7).ppt

第六章 不确定性分析 不确定性分析 工程经济分析对项目未来的评价是建立在对项目未来的经济状况所作的预测和判断的基础上的,由于经济系统的复杂性,将来的项目上马后的实际数据与预测一定会有一定的偏差.因此必须进行不确定性分析.主要包括: 盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析. 一、盈亏平衡分析——线性盈亏平衡分析 线性盈亏平衡分析 销售收入是产量的线性函数  TR（X）= px TR ------销售收入 p -------单位产品售价 x -------- 产量 总成本费用是产量的线性函数 TC（x）=F + vx TC ------总成本费用  F ------总固定成本（已知） v ------ 单位产品变动成本（已知定量） 产量等于销量：销售收入与总成本的差值即得利润： 一、盈亏平衡分析——线性盈亏平衡分析 令 得盈亏平衡点： 盈亏平衡点处的生产能力负荷率 一、盈亏平衡分析——非线性盈亏平衡分析 设定销售收入是产量的非线性函数 TR（x）=a1x+a2x2 总成本是产量的非线性函数 TC（x）=F+b1x+b2x2 利润函数为：令 得 可得两个点：X1* 和 X2* 产量点 0点产量为零，开业点；点S，停产点 一、盈亏平衡分析——非线性盈亏平衡分析 优劣分析:在多个互斥方案只是某受一个共有的不确定影响而决定其取舍的情况下,盈亏平衡分析可以用于多方案的选择. 设两个互斥方案的经济性都受不确定因素x的影响,经济效益指标都表示x的函数,假定 E1=f1(x) E2=f2(x) 当两个方案的经济效益相同时,可以得到两方案的盈亏平衡点x。 例：生产某种产品有三种工艺，采用方案1，固定成本800万元，单位产品变动成本10元，采用方案2，固定成本500万元，单位产品变动成本20元，采用方案3，固定成本300万元，单位产品变动成本30元。分析各种方案适用的生产规模。 解：各方案的成本函数： C1=800+10Q C2=500+20Q C3=300+30Q 生产某种产品有两种方案,方案A初始投资为50万元,预期净收益15万元;方案B初始投资为150万元,预期净收益35万元;该产品的市场寿命有较大不确定性,如果给定折现率为15%,不考虑期末资产残值,试就项目寿命期分析两方案取舍的临界点. 解:设项目寿命期n,则 当 计算得到n=10年 二、敏感性分析 一、基本概念：分析并测定各个因素的变化对指标的影响程度，判断指标对外部条件发生不利变化时的承受能力。 单因素分析 多因素分析 二、敏感性分析的基本步骤 确定分析指标（净现值、内部收益率和投资回收期） 选择需要分析的不确定因素 项目投资、寿命期、产品价格、产销量、销售收入、经营成本、残值、折现率等 计算不确定性因素变动对指标的影响程度 确定敏感性因素，对方案的风险情况作出判断 单因素敏感性分析举例 某项目初始投资200万元，寿命10年，期末残值20万元，各年的销售收入、经营成本均相等，分别为70万元，30万元。经预测，将来投资、销售收入、经营成本可能在± 10范围内变化，试对NPV进行敏感性分析。（ic=10%） 单因素敏感性分析举例 单因素敏感性分析举例 设经营成本增加10%，其他因素不变NPV(+10%)=-200+[70-30(1+10%)]x6.1446+20x0.3885 =35.06（万元），减少了18.44（万元） 经营成本增加的临界值： NPV(Z)=-200+[70-30(1+z)]x6.1446+20x0.3885=0 z=29% 敏感性因素作图 风险分析 在最不利的条件下: 投资: 200(1+10)=220(万元) 销售: 70(1-10%)=63(万元) 经营: 30(1+10%)=33(万元) 净现值: NPV=-220+(63-33)*6.1446+7.71=-27.950 在最有利的条件下: 投资: 200(1-10)=180(万元) 销售: 70(1+10%)=77(万元) 经营: 30(1-10%)=27(万元) 净现值: NPV=-180+(77-27)*6.1446+7.71=134.940 多因素敏感分析例题 例 某项目基本数据如下 参数