汽车用钢市场研究报告2003-05.docVIP

汽车用钢市场：潜力巨大 汽车用钢主要由板材和特殊钢材构成，具有高强度、薄规格和耐腐蚀的特点，生产技术水平高，属于高附加值产品。 随着我国汽车工业的迅猛发展，汽车用钢市场将呈现高速增长的态势，预计到2004年汽车用钢量将达到956万吨左右，年均增长率达32％。 目前我国汽车用钢的进口依存度较大，但随着国内汽车用钢生产企业竞争力的不断提高，汽车用钢的国产化率将大幅提高。 钢铁类上市公司中，宝钢、鞍钢新轧和武钢是目前国内汽车用钢的主要生产厂家，这三家公司在汽车用钢市场具有一定的竞争优势，而且其它主营产品也都拥有较高的市场占有率。它们在未来都具有较大的增长空间，符合大盘蓝筹股的特征，极具投资价值。 重点上市公司主要参数及投资建议 股票名称 5.12价格(元) 流通A股(万股) 02EPS（元） 03EPS（元） 02PE 03PE 投资建议 钢铁业与上证指数近一月走势图 98—02年汽车用钢与钢材消费量增长率比较 一、汽车用钢的产品特征—高附加值 汽车用钢主要由板材和优质钢材(特殊钢材)构成，其中薄钢板占的比例约为42％，优质钢材约占钢材用量的30％。一般来说一辆小轿车所用材料中钢材约占70％，其中板材约占钢材消耗的75％，而薄板的用量几乎占到了轿车用钢的50％左右。 与普通钢材如建筑用钢材相比，汽车用钢属于高附加值产品，主要体现在以下几个方面： （1）技术含量高。随着汽车产品水平的不断提高，对汽车用钢的要求也日益提高。首先，为了减轻汽车产品自重，节省材料，降低燃油的消耗，降低成本，并且提高安全标准，就必须使用高强度和薄规格的钢材。其次，为了提高汽车产品的防腐性能，延长汽车的使用寿命，就必须改善汽车内外板的表面处理技术，如采用镀锌板或合金镀锌板。 （2）生产设备先进、生产工艺水平高。汽车用钢的生产要求使用先进的生产设备，因此投资规模比较大，而且从投资建设到建成投产，到完全达到设计生产能力一般需要5年左右的时间。在生产流程上，以汽车用镀锌板为例，首先需要将钢水通过板坯连铸技术制成钢坯，然后经过从钢坯 热轧 冷轧 涂镀一整套生产工序生产出镀锌板。而普通钢材的生产仅仅需要通过连铸技术将钢水制成钢锭或钢坯，然后就可以轧制出各种不同用途的钢材。另外，由于对生产工艺的要求高。因此在生产人员的层次和结构的设置上也有较高要求。 二、汽车用钢市场潜力巨大 （一）与发达国家相比，我国汽车用钢占钢材总需求量的比重偏低，存在较大的增长空间 在发达国家，汽车用钢占钢材总需求量的10％以上。以亚洲主要的汽车钢板生产国家日本为例，?日本的汽车制造业是日本国内钢铁消费的最大客户一， 2001财年度（2001.4－2002.3）的市场统计资料，日本国内汽车制造业所订购的钢板和各种钢材多达940万吨，占日本国内钢铁产品消费总量的18％。 （资料来源：长城证券金融研究所整理） （二）需求拉动效应显著 汽车用钢市场的需求方为汽车工业，而汽车工业的增长潜力对汽车用钢市场的发展至关重要。 1、近几年我国汽车工业出现了超乎寻常的高速增长，汽车保有总量已经达到了一定的规模，但普及率（每千人汽车拥有量）跟其他国家相比还非常低。从这个角度讲，我国存在着全球最大的潜在汽车市场。 表一、1991-2000年我国汽车市场保有量及普及率 年份 总保有量（万辆） 增长率（%） 汽车普及率（辆/千人） 1990年 551.36 7.83 4.82 1995年 1040 10.41 8.59 1999年 1452.94 10.13 11.54 2000年 1608.91 10.73 12.71 2001年 1802.04 12 14.31 2002年 2126.85 18.02 16.89 （资料来源：长城证券金融研究所、汽车工业年鉴） 表二、1999年世界各国汽车保有量及普及率 国家 汽车保有量(万辆) 汽车普及率/千人） 20000 769 日本 6579 526 德国 4284 526 法国 2885 500 英国 2767 476 加拿大 1825 625 澳大利亚 1047 588 奥地利 381 476 瑞士 350 500 （资料来源：长城证券金融研究所） 随着我国工业化进程的不断加快，以及国民经济持续高速增长，我国汽车市场 仍将继续保持增长态势。预计2004年汽车销售量将达到569.1万辆，年均增长率38％。 图二、1991-2002年我国汽车产量及增长趋势 （资料来源：） 表三、2003－2004年我国汽车市场增长趋势预测（单位：万辆；％） 　 02年销